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保险业价值增长基江南媳妇韩剧女主是谁扮演的础无虞

　　西单西南角布置“富裕生活”花坛，花坛顶高8米，以五谷丰登喜庆丰收为场景，寓意民以食为天，粮食安全是“国之大者”，中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手中， 饭碗主要装中国粮。

随着2025 年“开门红”的启动，以分红险为主的产品策略可有效降低保险业负债成本，以理财锁定的保费预录可夯实增长基本盘，同时渠道端“报行合一”和产品端预定利率下调有望提升新产品的价值率，保险业价值增长基础无需过度担忧。本刊特约刘大芳/文近期，国家金融监督管理总局发布保险业2024年三季度资金运用情况及相关数据，通过梳理2023年三季度以来人身险公司、财产险公司及行业整体单季度资金运用余额增量占当季保费收入的比例，从而分析保费收入节奏及资金配置规模间的转化率，可以解读险企资产配置节奏受保费收入影响的情况。资本市场反弹致险资投资收益回暖2024年三季度，保险行业投资收益率同比大幅提升。前三季度，长债利率呈下行趋势，险企所持有的以公允价值计量债券的资本利得大幅上升，部分险企同时加大债券交易，综合投资收益率维持高位。截至2024年三季度末，人身险公司、财险公司、保险行业整体实现综合投资收益率 7.3%、5.47%、7.16%，同比分别提升3.98个百分点、2.26个百分点、3.88个百分点。此外，三季度末以股票为代表的权益类资产公允价值大幅提升，带动保险业投资收益水平同比改善。三季度，除财险公司财务投资收益率同比、环比有所下降外，财险综合投资收益率、人身险及行业投资收益水平均有所提升。从市场表现来看，三季度末，保险业迎来股债“双轮驱动”行情，带动险企资产重估。2024年前三季度，沪深300指数涨幅为17.1%，红利指数涨幅为15.85%。截至9月末，10 年期及30年期国债收益率较年初分别下降0.41个百分点、0.49个百分点。从各类资产配置情况来看，保险行业持续加大包括债券、股票、基金等资产的配置比例，积极把握市场反弹机遇，持续加大标准化资产投资规模。在人身险方面，在“资产荒”的背景下，人身险行业持续加大以长债等资产为代表的配置规模，以拉长资产久期，优化资产负债管理水平。截至2024年三季度末，债券、股票、证券投资基金、银行存款规模同比分别上升29.3%、16.2%、13.8%、11%。长期股权投资规模同比下降0.7%，其他类投资同比提高7.1%。在财产险方面，行业三季度持续加大权益类资产配置比例，把握资本市场投资收益。截至三季度末，财险公司证券投资基金及股票投资规模同比分别提高16.9%、13.3%；债券及银行存款规模同比分别提升9.2%、3.4%；其他投资规模同比下降2.3%。从历史趋势来看，受负债端“开门红”大规模增量资金入账因素的影响，每年四季度及一季度为保险行业资金配置诉求较高的阶段；其中，四季度末险企或利用杠杆提前配置包括长债等在内的资产，在调整偿付能力充足率的同时把握市场配置时点，因此相对应时点的资金转化率相对较高。以2023年四季度及2024年一季度的数据为例，保险行业整体资金转化率为73%和83%。相比之下，二季度及三季度受销售团队调整、保费增速放缓等因素的影响，险企资产端配置诉求有所下降，资金转化率则通常略低于四季度及一季度。2023年三季度及2024年二季度资金转化率分别为36%和67%。除此以外，保险公司自身资产到期节奏、资产配置战略以及市场行情等因素依旧会对保险业资产配置节奏带来一定的影响，因此，上述分析对于理解保险保费收入及资产配置时点有一定的参考意义。2024年三季度资本市场迎来大幅反弹，以股票为代表的权益类资产公允价值大幅提升，带动上市险企投资收益率同比改善。保险公司持续优化资产配置结构，加大长债、以公允价值计量且其变动计入综合收益的金融资产（FVOCI）等资产的配置，并择时在权益市场进行加仓，把握市场投资机遇，三季度投资收益大幅回暖。从历史趋势来看，受负债端“开门红”大规模增量资金入账因素的影响，每年四季度及一季度为保险行业资金配置诉求较高的阶段。二季度及三季度受销售团队调整、保费增速放缓等因素的影响，险企资产端配置诉求有所下降，资金转化率则通常略低于四季度及一季度。此外，保险公司自身资产尤其是存款、非标资产到期节奏、资产配置战略以及市场行情等因素依旧会对保险业资产配置节奏带来一定的影响，基于此，整体上持续看好年底长久期债券和高分红股票的配置机会。提升险资资产端质量助力资本市场发展11月29日，国家金融监督管理总局发布《保险资产风险分类暂行办法》（下称“《办法》”），《保险资产风险五级分类指引》首次发布于2014年，2024年8月2日，国家金融监督管理总局发布《保险资产风险分类办法（征求意见稿）》，并于同年11月《保险资产风险分类暂行办法》正式发布。相比之前的风险分类，此次修改后的《办法》扩大了资产风险分类的覆盖范围。针对固定收益类资产，尽量采用了与银行业一致的标准，减少不必要的监管差异；而针对股权类和不动产类资产的分类法和分类规则做了较大修订，更能体现两类资产价格波动的特点。同时对股权类和不动产类资产实行三分类法，即正常类、风险类、损失类，对金融产品风险分类提出了穿透要求。此次国家金融监管总局发布的《保险资产风险分类暂行办法》针对前期发布的《保险资产风险五级分类指引》进行了修订，凸显保险资金运用监管再升级，有望夯实保险长期资金优势。从具体内容来看，《办法》扩大了资产分类的覆盖范围，除特殊情形外，《办法》将所有投资资产纳入分类范围，完善了固定收益类资产的分类标准，本金或利息逾期天数等相关指标与商业银行保持一致；完善权益类资产、不动产类资产的分类标准，由过去五分类调整为正常类、次级类、损失类的三分类，明确了定性和定量标准；完善了组织实施管理，压实内外部审计责任。由此可见，《办法》的修订是监管引导保险机构加强全面风险管理的重要举措，险资具备长期资金属性，有望进一步提升险资资产端质量并助力资本市场发展。实际上，《办法》是在2014年老政策和2024年8月征求意见的基础上做的最新修订：一是将所有投资资产纳入分类范围，体现监管的全面性、有效性；二是完善固定收益类资产分类标准，使其与商业银行保持一致；三是完善权益类资产、不动产类资产风险分类标准，由过去的五分类调整为正常类、次级类、损失类三分类；四是完善组织实施管理，明确董监高等各方职责。监管新规的颁布将进一步落实险企的全面风险管理，提升资产质量和资产负债匹配的有效性，缓解市场对险企投资端利差损风险的担忧，推动行业高质量发展。另一方面，随着2025 年“开门红”的启动，以分红险为主的产品策略可有效降低保险业负债成本，以理财锁定的保费预录可夯实增长基本盘，同时渠道端“报行合一”和产品端预定利率下调有望提升新产品价值率，对价值增长的基础保持乐观。与此同时，需注意的是，2024年二三季度的集中冲量或许会带来一定的客户需求提前释放，对2024年规模增长仍需进一步观察。总体来看，在保险新“国十条”聚焦强监管、防风险的框架下，以政策支持优化保险产品设计，提升渠道价值，未来具有竞争优势的大型综合险企具备高质量发展的经营基础。（作者为资深投资人士）本文刊于12月07日出版的《证券市场周刊》

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编辑:赵德茂

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　　东单东南角布置“协调发展”花坛，花坛顶高10.5米，以京津冀三地代表建筑（大兴国际机场、燃灯塔、天津之眼、雪如意）为主景，轨道列车环绕其间，寓意京津冀协同发展，疏解非首都功能，推动雄安新区和城市副中心“两翼”联动发展，构建现代化首都都市圈，共同描绘美好未来新篇章。。

　　对波音来说虽然积压的未交付飞机有290余架，但随着全球民航业的复苏中国以外客户开始逐步恢复接收飞机是一个可以预期的事。但对于最大的海外客户中国来说，何时能恢复接收飞机就是个未知数了。

TOP2热点：轩染

　　9月21日0—24时，广西新增本土无症状感染者15例（百色市那坡县9例，防城港东兴市6例）。当日治愈出院本土确诊病例7例（防城港市5例，梧州市2例），解除隔离医学观察本土无症状感染者80例（防城港市77例，梧州市2例，百色市1例）。截至9月21日24时，广西现有本土确诊病例44例（防城港市36例，梧州市8例），无症状感染者425例（防城港市355例，崇左市30例，百色市14例，梧州市13例，玉林市13例）。

　　“北京大兴国际机场临空经济区的战略定位更高，是配置国际要素资源的枢纽机场，这意味着临空经济区将着重发展外向型经济，未来会吸引更多国际投资、国际企业以及国际总部组织的入驻。”北京大兴国际机场临空经济区（大兴）党工委副书记、管委会专职副主任罗伯明介绍说，大兴机场临空经济区是国际交往中心功能承载区、国家航空科技创新区、京津冀协同发展示范区。

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　　值得注意的是，法院宣判王立科的通报中还提到，王立科为谋求本人及他人职务晋升等不正当利益，先后多次向公安部原党委委员、副部长孙力军等人行贿共计9731万余元。

　　2001年，仁川机场作为韩国最大的民用机场正式投运，自2005年起，连续12年获得国际机场协会（ACI）评选的“全球最佳机场”。受平昌冬奥会、旅游旺季等多重利好因素影响，2018年仁川机场旅客吞吐量近7000万，收入创下历史新高，达2.63万亿韩元，连续14年保持盈利。

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　　法院经审理查明：2001年至2020年4月，被告人孙力军利用担任上海市卫生局外事处副处长，上海市人民政府外事办公室综合业务处处长，公安部办公厅副主任、国内安全保卫局局长及公安部党委委员、副部长等职务上的便利，以及职权、地位形成的便利条件，为有关单位或个人在企业经营、职务调整、案件办理等事项上提供帮助，直接或通过他人非法收受财物，共计折合人民币6.46亿余元。2018年上半年，孙力军应他人请托，指使有关人员通过集中资金优势连续买卖等方式，影响股票交易价格和交易量，帮助他人避免损失1.45亿余元。孙力军还违反枪支管理规定，非法持有枪支2支。

　　在孙力军与团伙成员的交往中，王立科借各种机会拉近关系，首次送上一张存有100万元的银行卡。后来多次专程到北京等地“看望”孙力军，送上银行卡、美元、公司股份。

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　　今年8月，云南省监狱管理局原党委委员、纪委书记施继芳，被查；今年3月，时任云南省监狱管理局党委委员、督查专员兼云南金马集团有限责任公司副总经理付建强，被查；去年10月，云南省监狱管理局原总工程师兼云南金马集团有限责任公司副总经理包坤，被查。

　　当日新增境外输入无症状感染者8例（均在崇左市）。当日解除隔离医学观察境外输入无症状感染者9例（崇左市8例，百色市1例）。现有境外输入无症状感染者108例（崇左市101例，防城港市4例，北海市2例，桂林市1例）。

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　　长久以来，交通枢纽以其强大的磁力不断塑造城市的轮廓和命运，而城市发展又总是依托当时最先进的交通方式。卡萨达在30年前就预测到，航空旅行将在全球范围内重塑新的枢纽网络。“每个城市、地区，甚至国家，不管其是否意识到，都已经面临着一场优胜劣汰的竞争。通过这场竞争，将形成新的世界秩序。今天，人们将这个过程称为全球化。”卡萨达在与美国作家格雷格·林赛合著的《航空大都市：我们未来的生活方式》一书中写道。

　　一座造价23亿美元、全长21.4千米的大桥连通了机场和仁川自由经济区的核心——松岛国际商务区，这座填海造陆速建而成的智慧新城，总投资达350亿美元。规划师们借鉴了巴黎、悉尼、威尼斯等名城的设计蓝图，准备将松岛建成韩国最漂亮的城市。

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　　罗伯明介绍，大兴机场临空经济区的发展有四大优势。首先，北京大兴国际机场作为大型国际航空枢纽，既是国家门户，也是支撑雄安新区、城市副中心建设、带动京津冀区域协同发展的引擎，更是国家发展一个新的动力源；其次，依托机场，国家赋予临空区之外的自由贸易试验区，这将是更高水平开放型经济的创新制高点；第三，综合保税区将充分发挥开放型经济重要平台的作用，发展现代物流、国际贸易、保税加工、保税服务等业务，凭借保税核心功能和开放政策优势，有效连接国际、国内两个市场，全力打造全球创新资源接驳地，主动融入新发展格局；第四，临空区的规划建设对照国际标准，打造国际化公园社区，以吸引高端人才，为临空区发展源源不断地注入活力。