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安大略省、新斯科舍省、纽芬兰和拉布拉多省的就业率上升，而爱德华王子岛的就业率下降，其他省份的就业率变化不大。

三季报出来后，洋河股份的投资者不淡定了。今年前三季度，洋河实现营收275.16亿元，同比下降9.14%；实现归母净利润85.79亿元，同比下降15.92%。更糟的是第三季度业绩，当季实现营收46.41亿元，同比下降44.82%；实现归母净利润6.31亿元，同比下降73.03%。尽管洋河安抚投资者称是“主动降速”，但第二天股市上的投资者选择用脚投票，股价跳空低开，收盘暴跌5%。同样不淡定的还有洋河8700余家经销商。一场针对经销商体系的变革已经拉开帷幕。洋河的经销商，是头部白酒里面最多的，同时也是平均营收最弱的。正如洋河董事长张联东在2023年股东大会上所言，“经销商体系存在小而多、老而弱的问题，这个体系不调整是不行的。”如何改？渐进式还是暴风骤雨式？“中医”疗法还是“西医”疗法？切除病灶，但也可能伤及筋骨，由张联东主刀的这台经销商体系改革“大手术”，成效几何？“主动降速”虚实业绩的涨跌，牵一发而动全身，既影响着行业地位，尤其是白酒行业老三的地位，又影响着市值。对于三季度业绩暴跌，洋河表示是在做战略性调整，主动进行降速，为了长期主义发展。洋河股份董事长张联东曾在2023年业绩说明会上解释称，目前白酒行业已进入深度调整期，“存量竞争、结构增长、品牌集中”等趋势将持续凸显，市场竞争将愈发激烈，公司主动降速转型，是为了更高质量、更可持续、更加健康发展。张联东表示，2024年公司力争营业收入同比增长5%-10%，这一目标的制定，是公司综合考虑宏观环境、白酒行业现状、自身发展战略等因素确定。从目标来看，洋河营业收入设定同比增长5%～10%，与去年要求增长15%相比确实是主动降低了目标。但冷酷的现实是，前三季度洋河股份业绩增速是负增长，要实现5%的目标，需要最后一季度营业收入达到72.623亿元，是去年第四季度营收的两倍多。主动降速，并不是“开倒车”，要实现张联东设定的目标，第四季度，洋河似乎别无选择，只能压货经销商。经销商的意愿可以从合同负债指标来判断，因为合同负债代表了经销商的打款意愿，一定程度上可能也反映出市场的实际动销情况。根据洋河股份最新合同负债情况来看，洋河股份前三季度末的合同负债为49.7亿元，同比减少了10%。这一指标也从侧面验证，今年第四季度要想达到营收翻倍的目标极为困难。在经销商看来，虽然公司宣称主动调整发货节奏，放宽渠道回款要求，释放渠道风险，但在更严峻的市场面前，产品依然“不好卖”。对于“两头受气”的经销商来说，压力并未减轻。这也由此产生了一个疑问，洋河股份到底是因为向渠道压货严重，最终压不下了导致自身被动降速？还是洋河股份主动承压帮助渠道缓解压力？问题的答案，或许就是这波业绩降速的真实原因所在。但不管是主动还是被动，营收同比下降已是不争的事实。经销商承压白酒是通过经销商卖出的，对白酒企业来说，经销商可谓是生命线。在2022洋河股份经销商大会上，张联东曾放出豪言：“让洋河的经销商成为这个行业最令人羡慕的经销商”。但洋河的经销商，却并不怎么令人羡慕。据白酒行业自媒体调查，厂家看似每年完成了任务，实际上货品大多积压在经销商手上。行情好时，经销商咬咬牙就过去了。行情不好时，经销商也无法处理这些货品，只能低价或者赔本销售。在“无利可图”的情况下，不少经销商选择解约离开。据《中国企业家》杂志今年9月的报道，洋河这两年因为压货，失去了很多优秀代理商。压货导致经销商承受了巨大的压力。报道显示，对于洋河管理层主动降速、帮助经销商清库存的说法，一些投资者似乎并不买账。有投资者称，“洋河的经销商资金实力较弱，洋河即使想压货也压不下去。”在他们看来，洋河管理层说主动降速，实则无奈之举。洋河在2023年财报中未披露退出的经销商数据，但有媒体报道称，洋河2023年估计有2000名左右的经销商解约。有洋河白酒经销商称，在动销不易的大环境下，厂商仍要求保持10%以上的营收增长，为了完成任务，将货品压在经销商手上，在巨大压力下，不少洋河经销商无奈选择解约离开。洋河股份年报显示，2020年-2023年洋河股份经销商数量分别为9051家、8142家、8238家、8739家。每年洋河股份经销商都有较大数量“换血”。2020年-2022年减少的经销商数量分别为2300家、2600家、1799家。如何动刀？对于洋河经销商的现状，张联东在2023年股东会上曾表示，关于经销商体系，第一是存在小而多、老而弱的问题；第二是渠道深耕不够，要重塑渠道；第三是消费者运营不足的问题；第四是对终端店的分类、分级管理严重不到位；第五是在队伍建设、组织体系层面存在差距。过去高速发展时期，洋河依靠销售队伍的人海战术、经销商的数量优势，多招商，招小商，可以大量铺货压货，覆盖尽可能多的市场。当时，这对中低端酒销售是有效的，但在产品高端化阶段，这种打法却不能奏效。有业内人士认为，洋河在近年明显掉队，上没有挤入高端阵营，下被后来者穷追猛打，狼狈不堪，根源就在于经销商体系的短板上。今年以来，洋河加大了高端产品的推广力度，明确力推年份老酒战略，坚决发力高端酒市场，打造大单品。目前，“中国高端年份白酒”梦之蓝手工班全球行系列活动正在举行，不但陆续走进北京、南京、广州等国内城市，更是在马来西亚、南非、美国等地盛大启幕。高端白酒需要的周转资金大，小经销商玩不起；同时高端白酒面向的客户群也是高收入圈层，需要有实力的大经销商才能接洽影响。而洋河股份的大商销售比例，明显落后于头部各大酒企，这也反映出洋河高端酒市场板块薄弱的最大问题：没有大经销商，基本上很难推动高端酒的销售。可喜的是，洋河扶持大商的策略目前已经初见成效，2024年中报显示，前5大经销商销售占比接近10%，同比几乎翻倍。洋河8700多家经销商，是所有酒企最多的，同时洋河的销售人员也是酒企之冠，带来的维护管理成本很高。现在看来，这是洋河进军高端最大短板。调整经销商体系，在力推高端化的大背景下，已经是箭在弦上，不得不发。但这又必然会遭遇短期的阵痛，在市值、营收、利润与稳定的通盘考虑之下，洋河愿意承受这个代价吗？

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编辑:吕文达

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此外，敏芯股份还表示，由于公司产能扩张、客户突破、新产品研发处于早期投入或前期验证阶段，相关投入效益未在当期体现；另外，公司近几年因预期业务规模扩大以及为应对集成电路供应链市场产能趋紧而主动增加了备货，但因近期终端市场变化，公司实际销售出货量不及预期，导致存货增长较快，存货周转时间变长。报告期末，公司2022年度全年计提的资产减值损失为1867.72万元。