人畜禽CORPORATION最新版本全军覆没！三年期基金解封潮来临，基金经理神人畜禽CORPORATION最新版本话不再，爱之深恨之切，股民警惕踩踏节奏
全军覆没！三年期基金解封潮来临，基金经理神人畜禽CORPORATION最新版本话不再，爱之深恨之切，股民警惕踩踏节奏
《足改方案》（全称：《中国足球改革发展总体方案》）2015年3月发布。从国家层面明确了足球的战略意义，其高度和力度前所未有。相关的改革表述涉及职业足球、足球产业、校园足球等方方面面，还分阶段列出了近期、中期和远期目标。
当初的发售高潮有多狂热，如今的冰点就有多刺骨。作者 | RAYYYY编辑 | 小白2021年初，核心资产的热潮达到了历史高点，在全民买基的热潮下，三年期持有基金乘势大力发行。通俗来讲，持有期基金是指在最短持有期到期之前，投资者不能进行赎回或转换转出的一类基金。以市面上最常见的三年持有期基金为例，其申购时点不受限制，投资者在任一时间买入基金份额并确认之后，持有该基金满三年后才能进行赎回操作。理论上，这种设定有助于引导投资者进行长期投资，从而避免短期内的频繁交易而造成的经济损失。但是，以上理论基础是建立在长期牛市上的。如今2024年已过去三分之二，而当时成立在2021年市场相对高点的三年持有期主动权益基金也逐渐到了解禁期，整体来看，无一生还。已解禁三年期基金业绩全军覆没（一）“管住手”但是“没赚钱”抛开纯债产品，2020—2021年成立的以股票策略为核心的三年持有期基金已解禁75只基金（包含A、C份额），近三年平均收益为-30%。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）业绩难看的原因当然逃不开发发近三年来，A股市场经历了一段较为艰难的时期。Choice数据显示，近三年六大股指均有10%以上的跌幅。具体来看， 2021年8-12月各大指数表现最好，除了创业板指，各大指数都有一定程度的上涨。但到了2022年、2023年以及2024年1-7月，指数总体呈现普跌状态。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）尽管在过去三年，A股不是没有反弹性行情出现，比如小市值风格、AI+新能源和红利周期风格。但每当投资者准备大干一场的时候总会被大干一场，市场复杂多变，行情轮动极其迅速，大部分基金经理都跟不上这剧烈的变化。因此，“难看”的业绩或许也反映出多数三年持有期基金的管理人错失了上述行情，导致基金业绩表现不佳。（二）邹唯跳槽后难再展雄风在2020年以来已解禁三年期基金中，近三年跌幅最高的是汇安泓阳三年持有期混合基金（009566.OF），跌幅高达53.1%。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）基金经理邹唯近三年以来业绩不甚理想，Choice数据显示，该基金经理近三年、近两年、近一年业绩跌幅高达56.9%、48.4%和22.7%，均弱于同期沪深300指数表现。（来源：网络公开信息）（来源：Choice数据）这里就以汇安行业龙头混合（005634.OF）为例子来分析，该基金今年到目前巨亏-23.7%。从基金名称的字面意思来理解，基金重仓的似乎是各条赛道的龙头，但从实际情况看邹唯的重仓集中于科技股上。整体看他的投资，敢于上重仓持有是他在构建组合中的一大特色。截至2024年二季报，他的组合中前八大重仓股的占比均超过了7%，而且偏半导体和人工智能这类高弹性的板块。（来源：Choice数据）作为当年成名于嘉实基金的名将，在跳槽到汇安基金后被宣传称是一个克制的基金经理。宣传资料称，为了将基金收益最大化，为了让投资人获得实实在在的投资回报，他宁愿放弃基金规模，放弃高额的管理收益。然而事实显然大相径庭，从目前的职务来看，邹唯是汇安基金的首席投资官和董事总经理，公司内位高权重，但是长时间的糟糕业绩也导致了他不被投资者认可，最新的管理规模仅为18.7亿元。（来源：Choice数据）整体看公司的绝大部分规模还是靠以债券基金为首的固定收益类产品来贡献，同期公司的规模合计约为400亿元，债券型基金的规模达到320亿元。如此悬殊的规模差异和糟糕的业绩表现，邹唯逐渐被汇安基金边缘化的迹象也越来越明显，而随着他旗下三年期基金陆续被投资者赎回，这更加让他的地位雪上加霜。待解禁三年期基金一览（一）东方红系列全面崩塌而在即将解封的三年期持有混合基金中，东方红资管发行的部分三年期产品也赫然在列。其中东方红启兴三年持有混合A（910005.OF）跌得最惨，跌幅高达50%，东方红智选（013294.OF），东方红睿和（012439.OF）跌幅也高达40%。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）遥想当初东方红资管在自媒体平台上宣传的封闭型基金被标榜为“低风险+高回报”的产品，实在是让人哭笑不得，市场总是爱搞“恶作剧”。（来源：网络公开资料）（二）部分三年期基金展开自救基金经理不是没有努力，部分基金经理积极调整投资策略，让基金今年业绩表现有所好转。截至8月，景顺长城价值稳进三年定期（008850.OF），东方红启恒三年持有A（910004.OF），浙商智选领航（010552.OF），东方红启华富竞争优势三年持有A（910021.OF）今年以来的回报率均超过6%。其中，前两只基金年内的回报率达到10%以上。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）以年内涨幅超过8%的浙商智选领航三年持有为例，该基金原基金经理向伟上任后即开始重仓兆易创新、联创电子等科技股以及爱美客，随即遭到重创。受到惨淡业绩影响，2022年末，浙商智选领航三年聘请刘新正为新任基金经理，刘正新在年报中表示，他们过去过于看重公司的竞争力与产能增长，忽视了产业链（尤其是客户）的盈利困境及下游需求的不确定性。刘正心随即将研究的注意力往低估值且具备护城河的公司倾斜，该基金在随后两个季度内经历了大换血式的调仓，将主攻消费赛道转向了低估值龙头股。截至今年二季度末，浙商智选领航三年持有前十大重仓股中出现了腾讯控股、万华化学、中国重汽、美的集团以及嘉友国际等，这部分权重股在上半年贡献了不菲收益，在震荡行情更显弥足珍贵。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）如何防范三年期基金批量到期带来的风险？（一）警惕赎回潮最近一句话很流行：过去三年，稍微勤奋的人都负债累累。在市场普遍低迷的时候，很多2020年至2021年投资了三年期基金的投资者经过三年煎熬，需要拿回部分流动资金去解决房贷、车贷等其他资金压力。因此，当三年期基金开始解禁的时候，为了应对大量散户基民赎回的资金需求，基金经理会进行一定程度的减仓或者清仓。Choice数据显示，今年上半年首次打开赎回的15只三年期产品，均有不同程度的赎回。上述产品去年底的合计份额为296.5亿份，二季度末减少42.6亿份至253.8亿份，平均赎回比例为11.4%。但也有今年业绩表现良好的基金被基民选择继续观望。如年内涨幅超10%的东方红启恒三年持有在二季度被净赎回比例仅有1.1%。（来源：Choice数据）（二）如何规避解禁风险从基金发行的日期来看，今年7-9月是封闭期基金打开的高峰。Choice数据显示，8月-9月到期的定期主动权益基金产品合计规模为131.47亿元。10月-12月到期的定期主动权益基金产品规模进一步缩小，为34.56亿元。而对于目前A股市场仅有5000亿左右成交量来说，虽然能够承接住这种抛压，但很难说会不会成为“最后一根稻草”。历经此役，在没有重新建立起对基金行业的信任之前，基民估计再也不会考虑买入三年封闭期的产品，看着持续下跌的净值，太煎熬，太漫长。作为股票投资者，需要关注自己手上持有的票是否公募基金重仓股，是否有三年期基金买入，谨防基金经理卖掉股票去应付基民赎回的行为。最近赛力斯的股价表现就是明证。因此，风云君帮大家总结好近期开放三年期基金的重仓股名单，已经持有下列个股的投资者可以根其市值的大小，考虑是否规避相关风险。像8亿元的持有市值对腾讯来说就是洒洒水，但5亿市值对于晶科能源（220亿流通市值）来说可能压力稍大。（来源：Choice数据，市值风云APP制表）从个人投资者的角度来说，用三年来衡量一只基金的优劣已然足够。不得不承认，在损失一定流动性的基础上基金经理们非但没有给投资者带来更多期待，反而进一步丧失了作为机构投资者的专业价值。在这样的业绩表现下，基金经理们在挽回投资者信任的路上道阻且长。免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。以上内容为市值风云APP原创未获授权 转载必究koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:贾德善
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在李伟看来，在原料药领域，一方面，市场进入壁垒和门槛相对较高，导致有些企业进不来或不愿意进来，缺乏有效市场竞争；另一方面，有些企业即便获得了批文，也不建厂生产。因为建厂成本高、原料药市场需求较小、价格不稳定，生产线搭建好后，得不到预期收益，企业也没有太多动力生产。。
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润达光伏公告显示，截至2020年末浦永华尚持有公司9.02%股权，位列第三大股东。随着之后润达光伏易主，浦永华未再出现在前十大股东名单中。
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国内反垄断的法律法规出台不足20年，美国早在1890年出台全球第一个反垄断法《谢尔曼法》，距今已有130多年。“引导企业广泛建立反垄断合规机制，将反垄断合规内化到公司的日常运营，是发达国家在反垄断领域实现自我监管、合规经营非常重要的经验之一。”孙晋表示。
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2000年开始，宋凯担任辽宁省体育局副局长，分管多个项目的竞技体育，以及体育产业等工作。2016年2月起，宋凯转正担任辽宁省体育局局长，至今已历7年。
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此外，作为阿根廷国家队官方授权店，聚星动力官方旗舰店总销量达65万。其中，标价79元的梅西印号毛毯显示已售3.6万，标价119元的梅西球衣短袖已售2.5万，两者总销售额达582万元。
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2017年，时任国家发展改革委价监局局长张汉东接受媒体采访时曾表示，2010年前后就已注意到原料药垄断问题，并着手调查山东潍坊顺通医药有限公司的垄断情况。次年，对该公司开出罚单。这是国内在药品垄断，也是原料药垄断方面开出的首张罚单。当时，国内药品反垄断还处于摸索阶段。
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2017年，时任国家发展改革委价监局局长张汉东接受媒体采访时曾表示，2010年前后就已注意到原料药垄断问题，并着手调查山东潍坊顺通医药有限公司的垄断情况。次年，对该公司开出罚单。这是国内在药品垄断，也是原料药垄断方面开出的首张罚单。当时，国内药品反垄断还处于摸索阶段。
原料药是通过化学合成、植物提取或者生物技术等方法所制备的药物活性成份。原料药只有加工成药物制剂，才能成为可供临床应用的药品。
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不过，一味要求企业自觉远离违法行为似乎过于理想化。“后续应该考虑如何将反垄断执法部门的监管平台和企业内部的合规系统打通，一旦发现企业有违法嫌疑，监管部门能立马收到信号。”孙晋说，目前国内在这方面打通的企业还不常见，是反垄断工作下一步努力的方向。
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在孙卫看来，这支辽宁全运队有7人入选国青队，未来有望入选国家队获得更好的发展。他公开对外表达信心：“辽宁是体育大省、足球大省，有深厚的足球底蕴、足球土壤，不缺好苗子、好教练，需要的是踏踏实实坚持去做。我们这次夺冠，恰恰说明了辽宁足球并不差，正在爬坡、崛起。”
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王裕雄认为，《足改方案》关于职业足球改革的大方向是正确的，但没有提出具体的实施路径，即先改什么后改什么，在什么阶段和条件下该改什么的问题，以至于在实施过程中指导性不强，常常发生进退失据的事情。“未来，这仍然需要中国足协领导层与足球界一道‘摸着石头过河’。”