502 bad gateway会自己好吗_全球焦点_债基“失血”潮背502 bad gateway会自己好吗后:机构占比过高暴露基金运营短板

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债基“失血”潮背502 bad gateway会自己好吗后:机构占比过高暴露基金运营短板

  目光回到河南,“中原熟,天下足”。在不少人看来,从这个角度来看,从“中原粮仓”到“国人厨房”的河南,是中粮集团总部的一个绝佳选择。

近期债券基金市场频现"失血"现象,大额赎回事件此起彼伏。自9月24日以来,已有62只债券基金因大额赎回被迫上调基金净值精度,这一异常现象折射出我国债券基金市场存在的诸多结构性问题,值得各方高度重视。从最新披露的数据来看,多只遭遇大额赎回的债基都存在机构投资者占比过高的问题。以汇安嘉鑫纯债、圆信永丰兴益三个月定开债券基金为例,机构持有人占比分别高达99.99%和100%。这种极度集中的持有人结构,导致基金面临更大的流动性风险。当单一或少数机构投资者选择赎回时,往往会对基金运营造成重大冲击。从市场数据来看,遭遇赎回的基金普遍规模较小。如汇安嘉鑫纯债、圆信永丰兴益三个月定开债券基金的规模均在5亿元左右。这种"小而散"的运营状态,使得基金难以发挥规模效应,在面对市场波动时往往显得力不从心。当发生大额赎回时,较小的资产规模更容易导致基金净值剧烈波动。从三季度的情况来看,多达200只债基净赎回份额超过总份额的50%,其中60只产品净赎回率超过80%,37只产品净赎回率甚至超过90%。如此大规模的赎回潮,暴露出当前债券基金在产品设计和流动性管理方面存在明显不足。基金管理人似乎低估了市场波动可能带来的集中赎回风险。为应对赎回压力,不少债基被迫加杠杆或抛售流动性较好的资产,这种被动操作进一步加剧了市场波动。特别是在信用债领域,集中抛售导致估值损失扩大,形成恶性循环。这反映出当前债券基金市场缺乏有效的风险缓释机制。面对上述相关风险,基金管理人应总结经验教训,完善产品设计和风险管理体系,努力打造更具韧性的债券基金市场。比如,基金管理人应主动拓展个人投资者渠道,降低对机构资金的依赖度。同时,可考虑设置机构投资者持股比例上限,避免过度集中;在完善产品设计方面,基金管理人可增设赎回限制和预约机制,合理设计开放期,避免出现集中赎回。同时,可引入摆动定价机制,更好地保护存量持有人利益。本轮债基赎回潮是对行业的一次重要考验,暴露出的问题值得深思。唯有直面问题、及时整改,才能推动债券基金市场朝着更加健康、可持续的方向发展。对投资者而言,这也是一个重要提醒:在选择债券基金时,除了关注收益率,更要充分考察基金的规模、投资者结构等因素,审慎作出投资决策。(文/石萍)

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编辑:余克勤

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  一是分散经营能力较弱。中小银行服务本地经济的定位,以及《商业银行法(修改建议稿)》对中小银行跨地域或综合化展业的严格限制,天然导致中小银行业务的区域结构、行业结构更集中,客户集中度也更高,分散经营风险能力较弱。尤其是地处产业结构单一或经济欠发达区域的中小银行,相关产业的大客户一旦发生逾期、违约等问题,将对中小银行的信贷资产质量和盈利能力产生较大冲击。中西部及东北地区银行经营压力较大,而长三角地区的城、农商行业绩坚韧,就是最好的例证。

发布于:迭部县