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600亿半导体龙头，现金流猛增9精华液一区二区区别50%，爆单了！

　　2020年 “十四五”规划曾明确要“发展多层次、多支柱养老保险体系，提高企业年金覆盖率，规范发展第三支柱养老保险”。2021年和2022年国务院政府工作报告又接连提出要规范发展第三支柱养老保险。

历史，新高！2024年第三季度，全球十大晶圆代工厂的总营收达到349亿美元，创下历史新高。其中，台积电以64.9%的市占率稳居第一。内地三大代工厂中芯国际、华虹公司、晶合集成也不甘示弱，共实现营收33亿美元，一度成为排名第二的三星最强的对手。不过，虽然营收实现了增长，但三家企业的净利润差距却十分明显。从整体规模上看，中芯国际2024年三季度实现净利润27.06亿元，是当之无愧的晶圆代工老大，华虹公司和晶合集成是完全比不了的。不过，在其余两家企业利润增速都在下滑时，晶合集成的表现却十分“异常”。2024年前三季度，晶合集成的净利润的增幅达到了771.96%。同期，中芯国际和华虹公司的增速都在下滑。此外，晶合集成一级二级市场同时发力。2024年11月底，晶合集成已经累计回购了6千万股，占总股本的3.09%，短短两个月，市值也狂飙了200多亿，达到如今近600亿元。要知道，2023年上市之后，晶合集成业绩大变脸，净利润同比下滑超过100%，狠狠的给大家“演”了一把。怎么这时候，晶合集成又上演“逆袭剧本”了呢？01反转！现金流大增950%晶合集成主要是做DDIC代工的。DDIC是一种显示芯片，主要用在电视或者手机显示屏幕上。虽然国内像韦尔股份、华为海思、集创北方、天德钰等许多公司都能生产DDIC。但是，他们基本上都是后期的“组装厂”。DDIC芯片真正的生产还得看中芯国际、上海华力（华虹公司）和晶合集成。晶合集成，就是DDIC领域的绝对领先者。所以，当DDIC量价筑底，复苏之时，晶合集成的业绩反转最为明显。量端：经历了2023年寒冬，2024年DDIC芯片需求量明显提升。从下游应用来看，无论是TV还是显示器等领域，DDIC芯片的出货量都在增长。价端：其实，由于各大厂商进行“价格战”抢占市场份额，DDIC芯片的单价一直是下降的，这也导致晶合集成毛利率一度从2021年的45%，下滑到2023年的21.61%。不过如今，联咏、敦泰、奇景光电等设计厂商清库存逐渐完毕，DDIC价格的降幅也开始收窄。因此，2024年三季度，晶合集成的毛利率达到了25.26%，较2023年年初大幅抬升了17个百分点。市场进入“量价齐升”的阶段，晶合集成已经“满产满销”。2024年上半年，晶合集成的产能利用率达到了110%。2024年前三季度，晶合集成实现经营现金流19.61亿元，同比大增948%。为了满足不断增加的市场需求，晶合集成计划于2024年内总扩产3-5万片/月。也就是说，晶合集成的业绩依旧有继续增长的核心支持。02唯二！突破28nm芯片如果说DDIC是按照种类分的，那么28nm就是按照技术。在台积电眼花缭乱芯片制程突破之下，大部分人都以为成熟制程是一件“过时”的事。事实上是，全球所有芯片中，28nm以上的成熟制程占比高达76%。28nm就是“成熟”和“先进”的分界线，也是成熟制程最难攻破的技术点。能够掌握最“精细”的28nm的生产，基本上就能够掌握大部分成熟制程的生产技术。过去，中国大陆只有中芯国际一家能承担此重任。10月9日，晶合集成一个公告，打破了中芯国际这个唯一。晶合集成发布公告称，已经成功验证了28nm逻辑芯片的功能。至此，大到150nm，小到28nm，晶合集成已经全部实现了技术突破，静待量产兑现。届时，晶合集成的业绩或许将跨越百亿大关。很难想象，取得如此成就的晶合集成，才是一个2017年才成立行业“新人”。晶合集成成功的秘诀，和它的地域优势密切相关。晶合所在的合肥，是一个集成电路企业的“狂欢王国”。晶合集成显示芯片下游“有头有脸”的大客户，京东方、维信诺、视涯科技等企业都在这“落户”。完整的产业链条给晶合集成带来了巨大的红利，这样的逻辑，甚至强于中芯国际。更重要的是，合肥还集齐了比亚迪、蔚来、大众、江淮等新能源汽车公司，这直接给晶合第二增长线带来了先发优势。03启动！百亿增资子公司闷声干大事，在净利润下滑那两年，晶合集成去加码了新能源汽车。要知道，新能源汽车的半导体含量是传统内燃机汽车的两倍到三倍，一辆汽车中大约有1000到3500个微芯片，这显然是一个有机会的大市场。预计到2025年全球汽车半导体市场规模将达到735亿美元，同比增速也将达到11.8%。晶合集成早就盯上了这块“肥肉”，闯入新能源赛道，打造第二增长线。一个是“老本行”显示芯片。2024年9月25日，晶合集成联合农银投资、工融金投等一众外部投资者，一口气欲“掏出”了95.5亿资金增资子公司-皖芯集成。皖芯集成2022年12月才刚设立，是晶合集成三期项目的建设主体。而这三期项目，主要就是来拓宽下游新能源汽车。另一个是“新增量”CIS摄像头。CIS是摄像头核心元件，在整个模组中的成本占比超过50%。韦尔股份、格科微、思特微是最具竞争力的三家企业。为了切入这个领域，晶合集成率先选择与思特微展开合作。两家企业联合推出1.8亿像素全画幅CIS芯片，打破了日本企业的垄断，助力国产高端图像传感器跻身世界先进行列。多年布局，晶合集成的CIS芯片业务已经“杀出重围”。2014年上半年，晶合集成CIS业务实现营收6.95亿元，在总营收中占比提升到16.04%。而且，晶合集成未来扩产的重点，也将聚焦到更高阶的CIS产品，持续为公司创造增量。04总结罗马并非一天建成的，成长也需要时间。国产芯片的崛起是一个长期的过程，需要全产业链的共同努力，晶合集成成功的逆袭，就是一个很好的带头作用。晶合集成处在合肥半导体产业集群的核心位置，虽然规模上还无法与中芯国际、华虹半导体相比，但公司立足于DDIC和CIS领域深耕细作，再加上不断扩展的产能，依然具备相当的竞争力。就单从如今的复苏势头来看，说不定哪天，晶合集成也能争个第一。以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。关注飞鲸投研（id：Feijingtouyan），立即领取最有价值的《成长20：2024年最具有成长潜力的20家公司》投资报告！来源：飞鲸投研

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编辑:贾德善

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　　央行发布的《2019年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》显示，户主年龄为56~64 岁的家庭户均总资产最高（355.4 万元），且户主年龄为65岁及以上居民家庭投资银行理财、资管、信托产品的均值为23.9万元，是总体平均水平的1.4倍，远高于其他年龄段水平。。

　　60后是一个超级庞大的群体。统计数据显示，上世纪60年代是我国人口出生高峰期，人口出生率超40‰，总出生人口数为2.45亿，其中，1963年出生人口最多，达2934万人。

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　　“整个婚礼是一种简约、节约的形式，倡导零彩礼、低彩礼，恰好也符合我们文明的婚姻价值观和节俭办婚礼的婚庆消费新理念。”新人乔宇说。

　　感染者20：为感染者14的同一家庭成员，现住址与感染者14相同。9月30日与感染者14一同抵京，10月2日进行居家隔离，10月5日作为密切接触者进行集中隔离，10月7日报告核酸检测结果为阳性，当日诊断为确诊病例，临床分型为轻型。

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　　10月6日，湖南凤凰县在发现4例省外输入新冠肺炎阳性感染者之后，又在县城区全员核酸检测中发现1管混管新冠肺炎阳性。随后，凤凰县城区临时实施全域静默管控。临时全城静默管控措施自10月6日8时起。

　　60后确实看到了不同的风景。在工作年龄段，他们亲历改革开放40余年，特别是互联网与移动互联网大潮，让他们的退休生活显得更加多元化。

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　　感染者22：现住房山区长阳镇朱岗子村。10月7日作为感染者18的密切接触者进行集中隔离，当日报告核酸检测结果为阳性，10月8日诊断为确诊病例，临床分型为轻型。

　　据河北香河县疾控中心10月4日通报，10月4日0时至12时，京哈高速香河服务区两名工作人员在隔离点中检测初筛阳性，系经停京哈高速香河服务区的外省病例关联人员。

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　　来源：中国新闻网综合“平遥发布”微信公众号、“平遥古城旅游”微信公众号、山西省卫健委网站、央视新闻客户端、凤凰古城旅游区、新湖南客户端、凤凰县人民政府网站等

　　作为一名60后，湖南一家民营医药上市公司董事长说：“我现在身体很好，每天运动两个小时，要两个年轻人陪练，一个人还陪不动。”在他未来10年的计划中，“退休”两个字还有点遥远。

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　　感染者21、23：通过社会面核酸筛查发现，为同一家庭成员，现住西城区展览路街道新华里10号院。9月25日抵京，经闭环转运至集中隔离点，10月5日解除隔离，10月7日报告核酸检测结果为阳性，10月8日感染者21诊断为无症状感染者，感染者23诊断为确诊病例，临床分型为轻型。

　　截至2021年底，全国60岁及以上老年人口达2.67亿。据测算，“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%，进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。

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　　杨桂荣的小学同学尹鹏非常怀念几年前在一所高职院校当门卫的工作，“做了5年，晚上做门卫，白天在餐厅帮忙，拿两份工资，一个月到手有5000多块钱，只是时间长了一点，每天要干16个小时。”尽管如此，他还是强调，“年龄大了，反正睡不着，有8个小时休息也够了。”3年前，临近60岁的他被辞退，“学校说是要遵守劳动法，我不能再接着干。”