财经速递-"少妇大叫太大太粗太爽了"-下滑36.5%！免税巨头中免，少妇大叫太大太粗太爽了净赚超42亿

下滑36.5%！免税巨头中免，少妇大叫太大太粗太爽了净赚超42亿

　　东京奥运会前，王宗源曾表示希望给自己一个“最好的答案”。如今在新的奥运周期内，这位夺冠后给自己“差评”的冠军表示，希望能用踏踏实实的每一步为巴黎奥运会上更好的成绩打好基础。

免税巨头中国中免的“苦日子”，还在继续。1月17日，中国中免发布了业绩快报，预告显示，公司2024年实现营收564.92亿元，同比下降16.36%；实现归母净利润42.63亿元，同比下降 36.50%。拉长周期来看，经历了2023年短暂的反弹后，中国中免再度遭遇业绩“双降”，并且盈利已经跌回到2019年的水平（2019年实现净利润46.32亿）。受业绩拖累，近几年来中国中免在二级市场上的表现也不太理想，股价涨幅在一众白马股中接近“倒数”。截至最新收盘，中国中免股价报收61.02元/股，总市值1262亿。与2021年巅峰时期的398.83元/股、8251亿的市值相比，如今中国中免的股价已经跌去超过八成，市值则大幅缩水近7000亿。在过去的很长一段时间里，中国中免表现比较亮眼，尤其是2020年，在当时的背景下中国中免不但业绩大增，股价更是大涨233.21%。然而，2022年之后，伴随着出境游的恢复，中国中免迅速跌下了神坛，至今仍在恢复的途中。打法“失灵”近两年，中国中免的处境确实有点艰难。除了营收和净利润数据之外，从更加直观的利润率数据来看，截至去年三季度末，中国中免的毛利率和净利率分别为33.12%和10.02%。据悉，在2019年“巅峰期”，中国中免的毛利率和净利率分别为51.07%和11.07%。对比来看，2024年中国中免的利润率明显下滑，其中毛利率下跌了近18个百分点。为什么最近几年中国中免会突然陷入“困难模式”？从表面来看，这跟海南免税消费的环境变化有很大关系。据财报显示，2024年上半年中国中免的营收按地区划分为海南、上海和其他，其中海南的营收为167.9亿，占营收的比例为53.69%，可见海南对中国中免相当重要。然而，近年来海南免税消费并不理想。从近期公布数据来看，2024年海口海关共监管海南离岛免税购物金额309.4亿元，购物人数568.3万人次。作为对比，2023年海南离岛免税购物金额为437.6亿元，购物人数675.6万人次，2024年海南离岛免税购物金额和购物人数同比下降了29.3%和15.9%。在2017年财报中，中国中免提到了“中国的千禧一代正在逐渐成为中产阶层，随着他们消费能力的与日俱增”，可见中国中免的目标群体非常鲜明。然而，近年来中产消费能力开始出现一定程度的下滑，这对免税消费的影响较大。以2024年11月为例，据媒体统计，11月北京社会消费品零售总额的增速为-14%，上海社会消费品零售总额的增速为-13.5%；2024年前11个月，北京社会消费品零售总额的增速为-2.8%，上海社会消费品零售总额的增速为-3.1%。当然，除了中产之外，海外旅游的复苏对海南的免税消费也造成了一定冲击。整体而言，导致海南免税消费下滑的因素是多种多样的，但可以肯定的是这些因素在短期内难以改变，换而言之，中国中免的“苦日子”还会延续很长一段时间。竞争力还有多大？作为免税巨头，中国中免的竞争力主要基于免税牌照。资料显示，目前国内仅有8家公司拥有免税牌照，分别是中免、珠免、深免、中出服、中侨、王府井、海旅投以及海发控。侃见财经曾提到一个观点，需要持牌经营的行业都是好行业，因为极高的准入门槛，有稀缺牌照的公司往往可以获得较高的利润率，而中国中免就身处这样的行业。而且，免税行业也是一个极具发展前景的行业。资料显示，2011年至2020年，我国免税市场规模从110亿元增长至600亿以上，年化复合增速超过20%，预计2025年国内免税空间突破1500亿元，2030年可能突破3000亿元，未来10年仍将保持极高的增长速度。相比于其他手握免税牌照的集团，中国中免还拥有巨大的规模优势，该公司是全国唯一的免税“全牌照”公司，其同时拥有机场免税、市内免税和离岛免税牌照，在全国10家免税牌照中，中国中免实际占有了3张牌照，仅从体量来看，珠免、深免甚至王府井都很难跟中国中免相提并论。如果单从牌照优势来看，不可否认，中国中免仍具有竞争力。据资料显示，免税业务的主要模式包括离岛免税和跨境免税，离岛免税是指免除进口关税、增值税和消费税三税全免，只能在海南的实体店经营；而跨境免税则是减免进口关税、增值税和消费税，国家补贴30%，主要通过电子商务线上经营，其中，中国中免的免税模式主要是离岛免税模式。一般情况下，离岛免税在免除了进口关税、增值税和消费税三税之后，价格上会有很大的优势，尤其是对于售价较高的奢侈品而言，其价格优势会更加明显，但需要注意到汇率问题。因此，我们认为中国中免目前竞争力依旧，但是有被削弱的嫌疑。

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编辑:冯兴国

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　　相声观众爱听作品，他就尽力完整呈现作品；有观众爱看吐槽，他就专门拿出一个板块来读“黑粉”的留言；部分观众爱看表演“放下”，他自然也乐得满足。。

　　②当然目前我们也采取了很多的举措，比如说上半年人民币的贬值，以及我们对于外贸促进的一些手段也在逐步提升，更重要的是在以电动载人汽车、锂电池、太阳能电池为代表的“新三样”方面，我们新的外贸竞争力和出口新行业的提升，能够在很大程度上缓解下半年的这种压力。

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　　[环球网综合报道]台湾中时新闻网等多家台媒16日消息称，台湾嘉义市15日晚上举行“和联境金虎爷会十周年”庙会活动时发生爆炸，造成28人受伤。

　　中原地产首席分析师张大伟则表示，近期市场降温，是因为供需基本面依然没有全面改变。其中，虽然稳楼市政策仍在不断出台，但其边际效应已出现递减，供需双方的信心也未能恢复。

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　　路透社称，如果按照收到的顺序处理，中国加入该协定的申请现在是下一个。中国于2021年9月正式提出申请加入CPTPP。今年6月17日，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文称，中国政府已向CPTPP成员递交了中国加入CPTPP的交流文件，有意愿、有能力加入CPTPP。在7月13日召开的商务部例行新闻发布会上，商务部发言人束珏婷在回应“预计中国加入CPTPP的申请是否会下一个被受理”的问题时表示，目前，中方正按照加入CPTPP的程序，与各成员进行沟通和磋商。

　　广西防城港市防汛抗旱指挥部办公室7月17日发布通告，受今年第4号台风“泰利”影响，防城港市将出现暴雨、大暴雨，局地特大暴雨，叠加风暴潮和海水顶托，城市内涝风险较大，并可能伴随12级及以上大风。经研究决定，自7月18日0时起至19日0时止，在全市范围内采取防台风紧急措施。具体如下：

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　　洪斐昭表示，经向工作人员确认，垃圾桶内没有废弃鞭炮屑，垃圾桶爆炸目前只是片面说词。主办方表示没有与人结怨，活动期间也没有收到可疑讯息，静待警方调查真相。

　　④但更为重要的就是上半年5.5%，而全年要达到5%的这个目标，就意味着下半年的增长速度可能要在4.6%到4.7%这样的一个水平，由于上半年的基数效应已经基本消失，下半年如果要保持在4.6%、4.7%的增长速度，还需要我们进一步在稳增长上加力。

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　　谢锋表示，我们反对以竞争为幌子打贸易战、科技战。中国不怕也不回避竞争。美方迄今将1300多家中国企业列入各种制裁清单。中国人民不会无动于衷，中国政府更不会坐视不管。

　　短期来看，销售不振对市场各层面的影响已肉眼可见。多数分析人士认为，销售是市场景气程度最直观的指标，当下，相比于供给端的调整，对需求端的提振仍需加强。 

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　　辽宁省纪委监委称，经查，杜秉海丧失理想信念，背弃初心使命，搞迷信活动；无视中央八项规定精神，违规收受礼品礼金，接受可能影响公正执行公务的旅游安排，违规借用管理和服务对象车辆；违反组织原则，不按规定报告个人有关事项；搞权色交易；纪法底线失守，利用职务上的便利，为他人在专项拨款、科技项目立项奖励等方面谋取利益，并非法收受财物。