填得很满是什么感觉_金融视角_摩根资产管理展望2025年：关注A股优质公司的填得很满是什么感觉“戴维斯双击”机会，看好科技主线

摩根资产管理展望2025年：关注A股优质公司的填得很满是什么感觉“戴维斯双击”机会，看好科技主线

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本报（chinatimes.net.cn）记者邱利陈锋北京报道2024年以来，A股市场持续迎来变革，监管层不断出台多项政策，引导和激励上市公司提升投资价值，改善资本市场生态。在政策不断支持下，A股迎来了一波“924”行情，市场情绪得到明显修复。站着岁末年初之际，2025年权益市场将如何演绎成了投资者关注重点。在日前召开的策略会现场，摩根资产管理中国四大权益投资策略团队—成长、均衡成长、均衡与价值、指数及量化投资团队的成员代表，以多元、国际化的视角探讨2025年权益投资的前行方向。未来三五年或维持低利率摩根资产管理中国总经理王琼慧在会议开场致词中介绍，摩根资产管理在中国公募基金行业扎根20年，努力打造“最本地化的外资公募基金，最国际化的本地基金公司”。王琼慧进一步表示，当前指数化趋势汹涌难挡，但作为有150年经验的百年资管老店，摩根资产管理经历过美国的被动化市场浪潮，仍坚定地推进主动权益发展。《华夏时报》记者在现场了解到，摩根资产管理是唯一参与首批中证A50ETF和中证A500ETF发行的外资公募基金，2024年公司坚持“逆市布局”权益产品。随着低利率时代悄然来临，摩根资产管理中国权益均衡与价值组组长兼资深基金经理倪权生指出：“未来三五年国内大概率维持较低利率水平，这对权益投资而言机遇与挑战并存。”“在此背景下，需重点关注资产现金流回报。”倪权生表示，造船、工程机械、白色家电等行业逐渐崭露头角，这些行业历经深度洗牌，优质企业凭借强大实力构建起坚固壁垒，现金流表现较行业平均水平可能更优，未来发展的自主性有望进一步增强，前景可观。成长类公司有望重新定价摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛认为，A股的优质公司或已摆脱A股低迷情绪的束缚，2025年有望实现估值修复与业绩增长的“戴维斯双击”。杜猛指出，部分具有全球竞争力的A股上市公司，盈利保持持续增长，但在A股的公司估值显著低于成熟市场的可比公司，这些优质公司的估值或仍有修复空间，随着逆周期调节政策“组合拳”出台，部分公司的业绩也将进入正向增长的循环。他表示：“明年A股市场对成长类公司有望重新定价，这也给主动管理Alpha带来有利的环境。”展望2025年，摩根资产管理中国权益成长组组长兼资深基金经理郭晨将目光投向科技主线。他分析称，回顾A股过往表现活跃的阶段，科技板块行情大概率有所表现，经济企稳后，科技板块更具潜力。细分来看，半导体、新能源、信息技术应用创新等领域精彩纷呈，而核心聚焦点在于AI。郭晨强调，国产算力正处在从0到1突破的关键节点，应用层面同样潜力巨大。“当下AI赋能正掀起新一轮消费电子产品升级浪潮，一系列新产品将应运而生，消费电子板块有望借此东风迈向新高度。”摩根资产管理中国权益均衡成长组组长兼资深基金经理李博认为，历经多年砥砺前行，中国消费电子企业已在全球产业链中站稳脚跟，诞生出不少行业佼佼者，后续的成长空间广阔，有望为投资者带来回报。未来聚焦于“中证A500”2024年可谓是“ETF大年”，截至三季度末，被动指数型基金（含指数增强型基金）持有A股市值达3.16万亿元，首次超过同期主动权益类基金2.89万亿元的总市值，迎来历史性时刻。面对风潮正劲的被动指数投资，摩根资产管理中国指数及量化投资部总监胡迪将视线聚焦于“中证A500”和“港股红利资产”。胡迪表示，标普500成为美国市场核心指数，和科学的编制规则密不可分，可以动态反应美国经济的发展变化。“今年国内重磅推出的中证A系列指数，尤其是中证A500采取了和标普500相似的编制规则，别具匠心地下沉至中证三级行业，精心筛选各行各业的头部企业，打破传统宽基选股局限，精准捕捉部分优质成长股从0到1的契机。”Wind数据显示，截至12月18日，跟踪中证A500指数的基金规模已经升至3211.72亿元。这意味着，指数面世短短三个月，跟踪中证A500指数的基金便“吸金”超过3000亿元，发展势头十分强劲。谈及红利资产的投资机会，胡迪在现场进行了分享。他表示，拉长周期看，红利资产能否跑赢大盘指数，先决条件是“股息率是否大于长端无风险收益率”，当前国内正处于“新旧动能转换”之下的降息周期，股息率大于长端无风险收益率的红利资产行情或将持续。胡迪以标普港股通低波红利指数举例，指数编制加入了“股息率加权”的特色，尽管该指数近一年的收益率达24.90%，随着指数成分股的定期调整，指数的股息率仍保持着7.66%的较高水平。责任编辑：麻晓超主编：夏申茶

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编辑:赵德荣

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金融管理部门表示，下一步，将完整、准确、全面贯彻新发展理念，着力提升平台企业金融业务常态化监管水平，依法将各类金融活动全部纳入监管，确保同类业务适用同等监管规则，实现公平监管。坚持“两个毫不动摇”，落实促进平台经济健康发展的金融政策措施，支持、鼓励平台企业持续提升金融普惠性，推动科技金融创新，增强国际金融竞争力，更好地服务实体经济和民生需求。。

针对早期诊断，杨永峰介绍了其牵头研发的国内首台高清晰磁共振兼容人脑PET功能成像设备。PET设备的成像原理是什么呢？“我们先向人体注射由放射性核素标记的药物，比如葡萄糖药物等，注射进去后药物会在人体内代谢。因为癌细胞一般更活跃，代谢糖分就更多一些，那么我们注射的药物就会在癌细胞这里聚集，同时药物会通过放射性来衰变，此时我们可以用PET探测器来测量放射性药物衰变的位置和数量，进而知道这个人有没有癌症、在什么位置、严重程度、有没有转移。”杨永峰介绍，PET设备在许多疾病早期诊断领域优势明显，“比如像阿尔兹海默病，目前已有的研究发现，PET设备加上合适的药物，可以在该疾病出现症状前的15年对其诊断。对很多疾病，如果可以做出早期诊断，医生就可以提前介入，病人也就不必拖到疾病晚期再花费高昂的医疗费用去治疗，这样既可以减轻病人的痛苦和负担，也可以延缓疾病的发展、提高疾病的治愈率。”杨永峰说。

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然而，这也引发了一些担忧。有观点认为，“金庸诉江南案”之后将再无同人作品，甚至担心该案判决可能会颠覆整个同人文化产业。

不过，关于人物群像被认定为“表达”，并非没有争议。

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“是的。”单增海代表答道。

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在苏州博物馆的庭院中

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秦代作为中国历史上第一个统一的中央集权制王朝，历史地位非常重要。可惜由于存在时间短暂且曾推行焚书政策，留下的文献资料极为有限。北京大学入藏的秦简牍，大约抄写于秦统一前后，包含20多种不同类型的文献，内容涉及古代政治、地理、社会经济、数学、历法、医学、文学、民间信仰等诸多领域，展示出当时基层社会丰富多彩的一面，使我们对战国晚期至秦代社会文化的了解大为丰富和扩展。从竹简《从政之经》之类的文献来看，这批简牍的主人应是秦的地方官吏。简牍入藏时原始保存状况较好，室内揭剥清理时发现简册还保存着成卷的状态，清理的10卷竹简下还留存有竹笥、椁板等承托物，可以推测简牍在最初装入竹笥时，就是分左右两部分层垒摆放的。这件竹笥，我们可以理解为是一位秦代官吏的“书箱”。通过“书箱”内的简牍，去了解当时“书”的内容聚合、简册序连和图书分类，也是饶有趣味的问题。