s货是不是想挨c丸美生物，如何s货是不是想挨c面对护肤品市场的世界变局？
丸美生物，如何s货是不是想挨c面对护肤品市场的世界变局？
北上资金活跃度也大幅提升，日均成交超1200亿元，亦位于今年以来前列。分市场看，本周北上资金加仓重点在深市，深股通获得95.58亿元的净买入，沪股通则被净卖出45.36亿元，连续第3周净卖出。
文 / 三生来源 / 节点财经当你和你闺蜜还在讨论"玻色因"和"胜肽"谁更抗老时，在消费者看不到的背后，整个中国护肤品市场正经历前所未有的增长和变革。据国家统计局公布的化妆品零售额及社会消费品零售总额主要数据，2024年1—12月化妆品类零售总额为4357亿元，同比下滑1.1%。但是，这并不是一概而论，《节点财经》发现，化妆品行业的增长分化越来越明显，东升西降正在成为一种趋势。传统强势的外资品牌在中国市场正面临考验，国产品牌的崛起似乎已成定局。比如2024年前三季度，国际美妆大公司资生堂集团、爱茉莉太平洋在中国市场销售额同比下降。2024年上半年，欧莱雅集团在中国大陆市场实现低个位数增长。但与此同时，国产化妆品的市场份额持续增长，国产品牌在市场竞争中逐渐占据优势。其中，据丸美生物的财报显示，2024年前三季度公司营收同比增长27.07%，归属于上市公司股东的净利润同比增长37.38%。作为国内首个实现“全种胶原、全类蛋白、全自研自产自迭代”的胶原大厂，丸美生物用20 多年，将重组胶原蛋白这一“中国成分”打造成了对抗国际巨头的杀手锏。那么，在这场关于生物科技、产业链重构与国货品牌崛起的市场竞争中，丸美生物应该处于什么样的位置呢？01 丸美逆袭，就靠押注重组胶原蛋白？2002年，当丸美推出第一支眼霜时，没人能想到这个以“弹弹弹，弹走鱼尾纹”广告语出圈的品牌，会在二十多年后成为生物科技的代名词之一。彼时，在中国化妆品市场，国际品牌占据主导地位。而丸美生物创始人孙怀庆本就直言：“土品牌要想脱颖而出，必须要有独特的竞争力。”所以，他选择从一瓶眼霜开始，而“正是这大厂不愿做、小厂做不了的眼霜，打破国货做不了高价的魔咒”。了解美妆的朋友都知道，眼霜是技术含量最高的护肤品类，而选择从眼霜起步，也奠定了丸美的技术发展路线，让丸美生物在抗衰老领域早早押注生物技术，尤其是重组胶原蛋白的研发。重组胶原蛋白被誉为“21世纪美妆行业的芯片”，它不仅是全球护肤行业的核心技术，也是防衰老的重要武器。随着全球对抗衰老的需求持续增长，胶原蛋白的技术逐渐成为企业竞争的焦点。传统的动物源胶原蛋白存在排异和病毒残留风险，而重组胶原蛋白则成为了行业的新希望，其通过基因编辑酵母菌生产人源化胶原，既能规避安全隐患，又能精准复刻人体胶原结构。长期以来，这一技术都是被国际巨头垄断，直到丸美联合暨南大学熊盛教授团队，历经十余年攻关，终于在2021年突破五大技术难关——氨基酸序列、功能活性、三股螺旋结构、羟脯氨酸含量及胶原纤维形态均与人体天然胶原一致，被业界称为“妈生胶原”。技术突破带来产品革命。2024年推出的“二代重组双胶原蛋白”，通过优化毕赤酵母翻译暂停序列，将羟脯氨酸含量提升至11.3%（与天然胶原相当），并在透皮吸收率、抗衰功效上实现质的飞跃。搭载该技术的“小金针面霜”上市一周狂销395万瓶，直接改写抗老面霜市场格局。而支撑这些成果的，是丸美累计获得授权的530项专利（70%为发明专利）、年产能100吨的发酵基地，以及双一流双百研发团队构建的护城河。02 “既要又要”，构建三大核心阵地？其实，据《节点财经》了解，在美妆行业，原料自研率不足是常态。所以，丸美生物的选择才显得尤为特殊。其选择了一条“硬核”的发展路径：从基因重组、菌种培育、发酵生产到终端产品，实现全链路自主掌控。当然，这种“既要造芯片，又要建工厂”的野心，源自一场惨痛教训——早年因依赖进口原料，丸美曾遭遇供应链卡脖子，自此坚定“技术主权”战略。走进丸美的生物版图，可以发现其在全产业链上布局了三大核心阵地：➊基因库与细胞工厂：已完成28种胶原蛋白亚型全长基因序列储备，建立全球最大的重组胶原蛋白基因库，随时可启动新品类研发；➋千吨级智能工厂：配备高密度生物发酵系统，通过AI优化菌种表达效率，将胶原蛋白量产成本降低60%；➌全国重组功能蛋白技术研究中心：联合高校、医院、检测机构，构建“产学医研检”五位一体创新生态，主导制定国家行业标准《重组可溶性胶原》。在《节点财经》看来，这种全产业链的布局可以带来两大优势：品质可控与迭代敏捷。就以其明星产品“小金针次抛精华”为例，其胶原蛋白浓度高达10%，且通过“五大验证体系”（序列、结构、透皮、功效、产业化），确保每一支产品都能精准作用于真皮层。丸美的全产业链优势不仅体现在研发速度和生产能力上，更在于它带来的快速产品迭代。其重组双胶原蛋白2.0版仅用18个月便完成了技术升级，使得胶原蛋白的活性提升了3倍。而其2024年推出的3.0版小红笔眼霜，GMV同比暴涨108%。03 胶原蛋白，战火继续？如果从更长远的角度观察，丸美生物在胶原蛋白行业标准上的付出更有战略价值。这让资生堂、LVMH等巨头纷纷投资中国重组胶原蛋白企业之时，丸美已悄然坐上牌桌主导者之位。2023年，由丸美主导制定的《重组可溶性胶原》行业标准获工信部立项，首次将“高质量胶原”定义为需通过序列验证、功能结构验证、透皮吸收验证、人体功效验证、产业化验证五大关卡。这一标准直接抬升行业门槛，将浑水摸鱼的“概念添加”玩家清出赛场。标准背后是技术实力的碾压。对比国际竞品，丸美二代双胶原的羟脯氨酸含量（11.3%）已追平德国赢创的动物源胶原。安全性上，通过FDA认证的ProtYouth胶原原液（国产锦波生物）仍需进口设备生产，而丸美实现100%国产化智造。商业化上更为关键的成本优势上，采用AI优化发酵工艺后，丸美胶原蛋白生产成本仅为国际同行的1/3。这些优势正在转化为市场统治力。2024年抖音平台国货护肤品销售额占比达64%，其中丸美增速领跑；在医美领域，其规划2026年获批注射用胶原蛋白III类医疗器械证，直接冲击瑞士雀巢、美国艾尔建等巨头的百亿市场。其实，在全球美妆行业中，许多企业依赖广告营销和成分噱头吸引消费者，而丸美生物正在塑造未来十年的技术游戏规则。而不只是丸美生物，《节点财经》观察发现，从2024年以来，国产化妆品品牌可以说都在高歌猛进，不论是做防晒的，还是做细分领域的，整体表现都可圈可点，而正如本文开始提到的，国际美妆品牌的业绩总体来说都不太好。之所以产生这样的局面，主要还是在于消费市场发生了变化。当前，国产日化美妆品牌，正中中国消费者内心的需求，并获得了消费者的认可。另一方面还在于，国际美妆品牌主要服务对象是在40岁以上的人群，距离Z世代这一主力消费人群正越来越远。这一转变的背后，是中国美妆产业从营销驱动，到科技驱动的范式革命，也是中国制造业升级的缩影，而在生物科技赛道，所有捷径都是弯路，唯有深耕才能穿越周期。*题图由AI生成koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:谢大海
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此外，本周北向资金减仓。
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股债收益差触及-2X标准差后，有以下几种情形：
ERP是投资者主动承担风险购买风险资产能够获得的风险补偿溢价，可以用来衡量股债性价比。截至2023年5月底，美股ERP短暂反弹后再次跌至历史极端低位，历史分位数一度降至0.8%。
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玛雅级驱逐舰被认为与美国最新的阿利·伯克级驱逐舰不相上下，但它们之间有一个关键的区别：一艘阿利·伯克级驱逐舰耗资22亿美元，而玛雅级的花费比它少10亿美元。
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Ø何时见底？预计最快可能在三季度。一是随着去年三季度后基数效应逐步下降和目前国内工业企业逐步降低产量，商品价格有望逐步见底，PPI有望同比持续收窄。二是随着库存的持续去化，PPI同比收窄，收入增速有望触底回升，库存增速有望在三季度开始低于收入增速。从PPI、工业增加值情况来看，库存增速如果降至3%以下，收入增速有望高于库存增速。过去一年，平均每个月库存增速下降1个百分点左右。三是ROA在经过了二季度的快速下行后，三季度有望触底。目前4月ROA在3.9%，处于近10年的最低点。ROA在三季度可能触底，继而走势趋平。
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许向真SAC执业证书编号：S1110518070006
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这种每个环节的优化同样包括算力，在英伟达缺货的情况下，为什么没人在用国产芯片做商业化的大规模训练？为什么最新这波浪潮到来后，第一时间钱都被英伟达挣走了？这些问句背后的解释是，“并不是我们把算力量堆到一个数值就能够产生最终的价值，1000张卡100台服务器放在一起跑同一个任务，这中间还需要大量的配套软件、通信网络，它是一系列软硬件联合调优的过程，这样的工作积累我们过去没有做，我们今天就需要去补课。”
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“如果我们没有在维尔纽斯（立陶宛首都举行的北约峰会上）收到信号，我认为乌克兰参加这次峰会就没有意义。”泽连斯基在谈及北约允许乌克兰加入一事时称。
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从目的地来看，瑞士成为A股上市公司发行GDR的“首选”，占比超过九成。比如今年披露