粉色视频晶体公司粉色视频晶体公司REITs：险资看好的红利资产“平替”
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公募REITs作为一种能提供稳定现金流分红资产的同时，还能实现6%-7%的预期收益率。01 “聪明钱”的新目标在国内资本市场中，险资无疑是一支不容忽视的力量。凭借独特的视角，险资通常会前瞻布局某类资产，并在日后赚的盆满钵满之际选择退出，因此被视为股市里的“聪明钱”。作为较早配置银行等红利资产的机构，部分险资近期开始清仓所持有的银行股。8月20日晚间，杭州银行公告称，中国人寿拟在本公告披露之日起三个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持其所持公司股份，合计不超过110092230股（含本数），即不超过公司普通股总股本的1.86%。这意味着，中国人寿拟清仓所持有的杭州银行全部股份。一方面，中国人寿减持银行股；另一方面，中国人寿对银华基金即将发行的水利设施公募REITs表现出浓厚兴趣，并通过各种方式努力争取更多的份额。事实上，不只是中国人寿，在国内已正式上市的公募REITs中，多数获配机构名单都有险资的身影。不仅如此，险资作为公募REITs的主要参与机构，同时也充当着公募REITs市场流通盘主要定价资金的角色。一份来自中金的研报显示，以中报披露流通盘前十大投资者持仓市值计算（以8月30日收盘计），险资持仓市值达到36.37亿元，占前十大持有流通市值的29%。02 红利资产的“平替”公募REITs为何如此受到险资的青睐？原因很简单，在资产荒的大背景下，公募REITs作为一种能提供稳定现金流分红资产的同时，还能实现6%-7%的预期收益率，这对于险资来说无疑是具有吸引力的。不过，对于个人投资者而言，公募REITs却属于一个全新的投资品种。虽然从国内首批9只公募REITs获批至今已三年有余，但参与其中的个人投资者并不多。REITs，全称不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts），是一种向投资者发行收益凭证，募集资金投资于不动产，并向投资者分配投资收益的投资基金。乍听起来，REITs好像与普通大众的距离有点远，但其实它与我们的日常生活息息相关，我们开车驶过的高速公路、上班所在的办公楼、逛街“种草”的购物中心等都属于不动产的范畴，在符合法规要求的前提下都可以“打包”成为REITs持有的资产。我们以高速公路为例，来了解下REITs是如何运作的。假设有一条价值100亿的高速公路，每年可通过收取过路费实现稳定盈利，且拿出5亿进行分红，即分红收益为5%。有一天，负责运营该公路的高速运营公司要对公路进行改造和扩建，急需一笔现金。对于老百姓而言，5%的分红收益是有一定吸引力，但他们无法直接参与高速公路的投资建设。此时问题出现了，高速运营公司有资金需求，老百姓手中有资金，却无法直接投资给高速运营公司。于是，REITs便成为化解这一难题的重要角色。一方面，REITs将募集来的资金用于购买高速运营公司的全部股权，进而取得高速公路的经营权，高速运营公司则获得一笔当期现金流，便可开工改造高速公路了；另一方面，REITs向投资者募集资金，并发放一个收益凭证，投资者凭借此凭证，可定期享受高速公路的分红收益。值得注意的是，按照我国的相关规定，在符合分配条件的情况下，公募REITs每年至少要进行收益分配1次，收益分配的比例不低于年度可供分配金额的90%，这意味着公募REITs具有强制分红的要求。据不完全统计，目前国内上市的42只公募REITs中，有35只实现了年内分红，累计分红近50亿元。同时，相关数据还显示，过去一年公募REITs分红收益率为6.9%，甚至高于中证红利指数。不过，获取公募REITs的收益来源并不止于此。投资者可以通过在二级市场上交易，像股票一样低买高卖赚取差价收益，而这便是投资公募REITs的另一个收益来源。截至9月5日收盘，中证REITs全收益指数年内涨幅超过10%，成为年内表现最好的指数。部分公募REITs产品的表现更是出挑，比如中金厦门安居REIT年内涨幅超过30%，华夏北京保障房REIT、富国首创水务REIT、博时蛇口产园REIT等产品年内涨幅也超过20%。03 更像投行业务很遗憾，公募REITs在二级市场上的出色表现，并未吸引到更多资金的关注。然而，在一级市场上，公募REITs的热度已然重回甚至超越2021年首发时的水平。“日光基”重现公募江湖就便是最好的证明。继此前博时津开科工产业园REIT公众部分发售一天就提前结束募集之后，华夏大悦城商业REIT也成为发售一日便提前结束募集的“日光基”。“日光基”频现的同时，一些新玩家也在不断涌入公募REITs这一领域。今年以来，就有易方达、工银瑞信、华安基金相继加入其中，并分别发行了易方达深高速REIT、工银河北高速REIT、华安百联消费REIT。但行业格局似乎早已形成，华夏基金、中金基金两家公司几乎占了公募REITs市场管理规模的一半。来源：iFind，数据截至2024.9.5头部公募华夏基金排在前列尚能理解，而腰部公募中金基金却能杀出重围跻身前排，令体量悬殊之大的两家公募却能在公募REITs领域顶峰相遇，背后原因或与REITs业务的模式有关，即前期投行业务+后期资管业务。具体来看，前期阶段，侧重于投行业务，主要包括项目获取、主动筛选资产、尽职调查、编制申报材料等环节，以及基于“资产IPO”的询价发行机制安排、充分的信息披露等流程均比照IPO程序进行操作；中期阶段，属于典型的投资业务，与传统公募基金不同的是，投资的标的不再是以往的有价证券，而是更加广阔的基础设施不动产实体市场；存续期阶段，侧重于资产管理业务。这样看来，谁在投行业务方面有优势，谁就更容易在业务早期阶段获得优质项目进而取得先手。纵观整个国内市场，中信证券和中金公司无疑是两家最具实力的投行，他们分别控股的华夏基金和中金基金也顺理成章成为了公募REITs领域的排头兵。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:马宏宇
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差不多在同一时间，柳沟乡尕集春蕾小学和积石山县移民初级中学的老师也踏上了送学生回家的路途。积石山县移民初级中学教师乔海龙回忆，12月19日10点左右，学校为滞留学生买了包子、煮了鸡蛋，派了5名教师、3辆车，送学生回家。有学生家里受灾严重，道路难以直通村庄，学校便与当地乡政府联系，将他们送至乡政府大院，由政府工作人员将孩子们挨个护送回家。。
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16日下午接到南方周末记者的电话时，一位家住铜矿峪的居民正赶着去邻居家做晚饭：邻居家用的是液化气。她把一日三顿削为两顿，早餐再去饭店对付一下，总算不用吃方便食品了。
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饭还是没法做。邻居曾邀请安亚鹏到自己家吃饭，“（他说）你家里没有煤气，你来我家啥都有，我做饭吃”。但安亚鹏谢绝了，他觉得“不好意思”。