甘雨自我奖励让旅行者发现_全球视野_规模越大业绩越甘雨自我奖励让旅行者发现好？一些违背常识的数据

规模越大业绩越甘雨自我奖励让旅行者发现好？一些违背常识的数据

　　公开履历显示，沈莹，女，汉族，1965年5月生，河南罗山人，1990年1月参加工作，1987年3月加入中国共产党，北京大学政治经济学专业研究生毕业，经济学博士，副研究员。

大家知道，基金的规模越大业绩越不好做，但是今天无意间发现了一个违背常识的数据。注：数据来源于Wind，成立年限3年以上，类型为主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、股债平衡型和灵活配置型）注：数据来源于Wind，成立年限5年以上，类型为主动权益基金（普通股票型、偏股混合型、股债平衡型和灵活配置型）我们先来看看两组数据，不知道大家能不能看出一些端倪。下面笔者来分享下个人的一些思考。需要说明，既然是个人思考，肯定有主观臆断掺杂其中，再加上数据的角度不够全面，所以肯定有不严谨不全面不正确的地方，仅供大家参考，欢迎大家讨论。1、规模越大的基金，业绩反而越好？无论是成立时间超过3年还是超过5年的基金，规模超过100亿元的基金成立以来实现正收益率的概率都为100%，年化收益率超过10%的概率均是最高一档。有意思的是，随着规模的下降，无论是实现正收益率的概率，还是年化收益率超过10%的概率，反而在不断地降低，而且是依次降低。为什么会出现这样有趣的情况？规模较大的基金数量较少，样本可能不够充分，这是客观因素之一。而另一个重要的原因，也是笔者反复说的，规模从某种程度上来说就是实力的体现。如果一只基金成立超过三年或者五年，如果它业绩上没什么表现很难留住投资者。与之对应，规模小于0.5亿元，成立时间超过三年和五年的基金，无论是成立以来正收益率的概率、年化收益率超过10%的概率、近三年和五年正收益以及跑赢沪深300指数的概率均是最低一档。这个反向数据也同样说明问题，如果一只基金成立之后业绩始终没什么起色，投资者只会慢慢远离。2、为何近3年规模越大，跑输沪深300指数的概率越低？近三年的时间维度看，规模越大的基金，实现正收益和跑赢沪深300指数的概率反而越低，这与我们第一个结论矛盾。笔者觉得这个可能跟当前比较特殊的市场环境有关，投资者避险情绪浓重，资金持续关注银行、券商、电力等红利资产，而这些又是许多指数的权重板块，进而拉升了相关指数。但是，这些弹性不佳、成长性不足的红利资产并不符合主动基金经理们的审美，所以也就造成了基金经理们跑输指数的现象，这个底层逻辑需要看清楚。另外，笔者聚焦的维度是成立三年以上和成立五年以上的基金，并且以较长的时间维度去看主动基金，主要原因也是近三年的行情比较特殊，而且并非是一轮完整的牛熊。3、规模越大，业绩越稳健？我们再增加一个维度，各个规模区间近五年基金最高收益率和最低收益率。可以看到，近五年最高收益率的基金诞生在了5-20亿元区间，但20亿元以上规模的基金最高收益率其实差别不大，而20亿元以下的基金反而下了一个档次，小于0.5亿元规模的基金，最高收益率最低。从亏损的角度看，规模越大最大亏损幅度越小，规模越小最大亏损幅度越大。规模较大的基金收益率可能不会很高，但就长期业绩而言可能较为稳健。4、规模的启示本文罗列的数据只是一个维度的切片而已。底层逻辑还是“业绩是因，规模是果”，而非基金达到一定规模之后业绩就会变得稳健。但是，这为我们普通投资者选择基金提供了一些借鉴的维度。如果长期投资，以20亿元规模作为选择基金的门槛可能会更加稳妥。20亿元是一个清晰的分水岭，规模大于20亿元的基金，赚钱的概率、年化收益率大于10%的概率都要有明显的提升。作为普通投资者，大可不必“舍近求远”、“舍难求易”，在沙砾中寻找黄金。

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编辑:林君

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　　强对流天气蓝色预警：11月5日8时至6日8时，安徽南部、江西中北部、湖南中南部、贵州南部、广西中北部等地的部分地区将有8~10级雷暴大风或冰雹天气；安徽中南部、江苏中部、浙江西部、江西中北部、湖北东部、湖南大部、贵州南部、广西大部、海南岛等地的部分地区将有短时强降水天气，最大小时雨量30~40毫米，局地可达50毫米以上。。

　　俄罗斯国防部称，乌克兰武装部队于4日向刻赤“海湾”造船厂发射了15枚巡航导弹。俄军防空系统击落了其中的13枚，造船厂内停泊的一艘舰船被巡航导弹击中受损。

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　　在欧阳千里看来，面对提价，经销商是既高兴，又恐慌。“高兴的是，库存即将升值，恐慌的是，终端实际成交价是否能够如期上涨，一旦不能上涨，或许会有更多不可控的事情发生。”

　　2。这是“军控和防扩散磋商”。那就不仅仅是“核军控”谈判。毕竟，“军控和防扩散”的意涵要比单纯的“核军控”更大，或许还涉及生化武器、中远程弹道及巡航导弹运载系统等等方面。当然，这些难免海叔个人臆测——纯属个人臆测。至于中美之间军控和防扩散磋商到底谈些什么，不妨看双方最后发出的通报。

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　　会议指出，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位。

　　其实，读书、励志云云，这些向上的指引，由一位学姐来说，难道真没有教化作用，真的缺乏力量吗？显然，一位年轻、容貌尚佳的女性用家乡话——具体来说是客家话来给孩子们鼓劲，这没什么不好。

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　　我国南方多地已进入流感感染率上升期。10月23日，“健康广东”官微发文指出，根据广东省疾病预防控制中心监测：近期广东省流感活动水平上升，此次主要流行的毒株是A（H3N2）亚型流感病毒，要及早做好预防措施。②

　　“预约过程中我印象最深的环节是计算最高可贷额度，这和地段的估值、夫妻双方公积金共同余额、存缴基数的总额等有关。等结果的时候还挺忐忑的，不过还好最后批出的额度和算的差不多。”李欢提醒说，还有个要求是要把消费贷、信用贷等结清。她第一次申请没通过，是因为有笔装修贷没还完，还清后拿着结清证明又去审核了一次。

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　　11月3日晚上八点半，人民日报健康客户端记者来到北京朝阳医院常营院区。在儿科门急诊的候诊走廊上，两排座椅几乎全都坐满，想找到空位并不容易，有些家长索性带着孩子去远一点的等候区休息。在这些患儿中，既有牙牙学语的婴儿，也有穿着校服的中小学生。有的孩子会偶尔咳嗽，有的孩子虚弱无力地靠在座椅扶手上，等待就诊。

　　身在浙江的韩女士正在经历宅基地拆迁后的选择。“我们拆迁的方案提供了安置房和房票两个选项。安置房的价格每平方米两千多元，平均每人九十多平方米，一套房算下来30多万元；房票则适用于指定几个区域里的几个楼盘，可直接抵扣，而且早定下还有折扣，比如3个月内买房可以多抵扣20%左右。”

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　　不仅如此，深化金融供给侧结构性改革还包括促进金融市场发展，优化融资结构体系，改善金融服务效率。推动货币、外汇市场发展，完善金融基础设施。

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　　发言人指出，香港是法治社会，中央支持香港保持普通法制度，以宪法和基本法为基础的特别行政区宪制秩序稳健运行。香港国安法实施以来，特区管治团队忠诚勇毅、无畏制裁，坚决扛起全面落实香港国安法的宪制责任。特区执法部门始终依法履职，有力打击极少数人危害国家安全的犯罪行为；特区律政司始终以事实为依据，严把证据关、法律关，依法作出检控决定；特区司法机关独立行使审判权，依法公开公平公正进行审理和判决，有力捍卫了法治尊严，切实保障了香港市民的权利和自由，得到香港社会普遍支持，香港由乱到治局面日益巩固，由治及兴发展稳步向前。