赵露思AI人工智能造梦艾力赵露思AI人工智能造梦斯Q3收入增速放缓，核心产品增量市场遭竞品冲击
艾力赵露思AI人工智能造梦斯Q3收入增速放缓，核心产品增量市场遭竞品冲击
今天白天晴间多云，北风三四级（阵风六七级）转二级，最高气温24℃；夜间晴间多云，北风一二级，最低气温10℃。大风蓝色预警中，白天北风较大，阵风明显，傍晚以后风力逐渐减弱，出行注意防风和交通安全；昼夜温差大，早晚注意适当添衣，谨防感冒。市气象台9日6时发布
本文来源：时代商学院 作者：陈佳鑫 来源|时代投研作者|陈佳鑫编辑|郑少娜继半年报后，三季报发布次日，艾力斯（688578.SH）再度上演“业绩大涨”“股价下跌”的剧情。10月24日晚发布的三季报显示，前三季度艾力斯营收同比增长87.97%，净利润同比增长158.99%，但市场对此似乎并不买单，次日开盘艾力斯股价迅速下行，最多跌超5%，最终收跌3.21%。而今年半年报发布次日，艾力斯股价跌幅更是达到13.4%。2020年12月，艾力斯顶着“肿瘤治疗创新药”光环登陆科创板，彼时由于新药仍未上市，艾力斯深陷亏损，2020年净利润亏损超3亿元，而营收仅为56万元。但凭借旗下第三代 EGFR-TKI 小分子靶向药“伏美替尼”的市场前景，艾力斯上市首日股价大涨82%，总市值达173亿元。招股书显示，肺癌是我国发病率排名第一的癌症，相关治疗药物具有迫切的临床需求，而艾力斯的伏美替尼则是针对非小细胞肺癌患者的第三代 EGFR-TKI 小分子靶向药。顶着多方压力，艾力斯上市次年业绩开始爆发，2021年营收增长至5.30亿元，净利润扭亏为盈。此后业绩高歌猛进，2023年营收已增长至20.18亿元，净利润也达6.44亿元。但在今年两度交出亮眼财报的情况下，艾力斯却遭到投资者用脚投票，究竟为何？时代投研注意到，虽然今年业绩增速仍维持高位，但从单季度来看，艾力斯业绩增速放缓迹象明显。10月30日、11月1日，时代投研就业绩增速放缓原因、竞争格局变化等问题向艾力斯发函并致电询问，截至发稿前，对方仍未回应相关问题。同花顺显示，截至11月1日，艾力斯股价报收51.60元/股，总市值为233.9亿元。三季报发布后，艾力斯股价已累计下跌约10%。单季度业绩增速持续放缓，或告别高速增长期同花顺iFinD显示，今年第一、二、三季度，艾力斯营收同比增速分别为168.65%、76.56%、59.73%；归母净利润同比增速分别为777.51%、101.73%、101.38%，业绩增速放缓迹象显著。增速放缓或与第三代EGFR-TKI占有率已升至高位有关。国金证券研报《生物制药行业：肿瘤创新药大梳理（二）肺癌篇》显示，EGFR-TKI 已历经三次迭代，与前两代相比，第三代EGFR-TKI 通过合理结构优化克服第一、二代 TKI 容易因 EGFR T790M 突变耐药的缺陷，并且对血脑屏障的穿透能力更强，更适用于伴随中枢神经系统转移的患者的治疗，在竞争中优势明显。加上第三代EGFR-TKI陆续进入医保名录的因素，国金证券上述研报显示，2019年开始，第三代EGFR-TKI迅速替代第一、二代EGFR-TKI，市场份额从2018年的6%提升至2023年的80%，2024年上半年进一步提升至82%，不过市场份额提升的速度已有所放缓。 时代投研认为，后续第三代EGFR-TKI或仍存在替代第一、二代的空间，但替代空间已经较小，难以复制前几年高歌猛进的局面。此外，中信证券研报显示，第三代EGFR-TKI耐药市场仍广阔，目前针对耐药患者的疗法和药物选择十分有限，存在大量未满足临床需求；中信证券测算国内有近8万名第三代EGFR-TKI耐药的晚期NSCLC患者，对应国内治疗市场规模近80亿元；美国约有1.42万名耐药患者，市场空间约175亿元。（来源研报《医疗健康｜拨云见日，稳步攻克第三代EGFR-TKI耐药》）时代投研认为，尽管第三代EGFR-TKI潜在市场广阔，但临床需求开发需要进一步研究突破，而药物临床研究并非一朝一夕之功。过去几年第三代EGFR-TKI市场以及艾力斯业绩的高速增长，很大程度上来源于替代红利，在替代红利逐渐消失后，第三代EGFR-TKI市场及艾力斯业绩增速放缓或难以避免。竞品数量进入爆发期，伏美替尼增量空间恐受挤压相对于市场前景，竞争格局的演变或更需警惕。目前国内三代EGFR-TKI市场呈奥希替尼、阿美替尼、伏美替尼三分天下之势，上述药物分别来自阿斯利康（AZN.O）、瀚森制药（03692.HK）、艾力斯。天风证券研报显示，中国样本医院2023年EGFR-TKI销售额中，奥希替尼销售额达36.81亿元，阿美替尼为12.41亿元，伏美替尼为4.42亿元，位列三代EGFR-TKI销售额前三，其它三代EGFR-TKI药品销售额仍相对较低。 从时间线可以看到，如图表2所示，当前第三代EGFR-TKI或已进入新药密集上市期。其中2017—2022年数年时间内仅三款新药上市，而2023年5月至今一年多时间内便新增了三款上市新药。除已上市的第三代EGFR-TKI药品外，如图表3所示，奥赛康（002755.SZ）的利厄替尼、强生（JNJ.N）的兰泽替尼也已分别于今年8月、10月申请在国内上市。此外，还有多款第三代EGFR-TKI药品已处于临床三期阶段，如同源康医药（02410.HK）的TY-9591、江苏正大丰海制药有限公司的FHND-9041，离上市并不遥远。 对于新药来说，获批上市后，进入医保目录又是一个重要的转折点，无论伏美替尼还是另外两个早期获批上市的第三代EGFR-TKI药品，皆在进入医保目录后实现迅速放量。尽管2023年以来新上市的三款第三代EGFR-TKI新药目前销售规模仍较小，不过上述三款新药的进医保之路均取得进展。其中贝达药业（300558.SZ）的贝福替尼二线适应症已于2023年12月纳入国家医保，今年有望放量；而今年新获批上市的“瑞齐替尼”和“瑞厄替尼”也首次参与了刚刚结束的医保谈判。时代投研认为，2023年前，第三代EGFR-TKI上市药品数量较少，加上替代前两代EGFR-TKI空间充足，竞争并非主旋律，行业处于蓝海阶段，彼时已上市的三款药品销售额均实现快速增长。如今随着第三代EGFR-TKI渗透率升至高位，叠加上市新药涌现并陆续进入医保目录，未来几年第三代EGFR-TKI市场竞争预计将显著加剧，艾力斯的伏美替尼销售额增长放缓的趋势恐将延续。（全文2161字）免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。koa12jJid0DL9adK+CJ1DK2K393LKASDad
编辑:李开富
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2022年11月14日，中央纪委办公厅印发了《关于贯彻党的二十大部署要求 锲而不舍落实中央八项规定精神深化纠治“四风”工作的意见》。。
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韩大使请对方向国王、王后转达中方及遇难人员家属和伤者的感谢，表示枪击案是一起令人痛心的悲剧，国王、王后陛下的关心和泰国政府的善后努力让人感到温暖。中方愿和泰方一道采取更加有力措施，确保中国公民在泰安全。
有观点指出，欧盟对华发起的电动汽车反补贴调查将是接下来中欧对话的“试金石”，能否妥善处理这一问题，将展示欧中关系的稳定性和发展趋势。
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回看三季度，上证指数累跌2.86%，深证成指累跌8.32%，创业板指累跌9.53%。对于即将“开门”的四季度A股，券商最新观点普遍看多。
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从行业看，服务业景气回升，商务活动指数为50.9%，比上月上升0.4个百分点。从行业看，水上运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务等行业商务活动指数为55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快。
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在今年的澳网和温网上，绵贯阳介都打进了第二轮。而张之臻则是在近两年迎来了爆发——去年成为中国大陆男网首个世界排名进入前100的选手后，他又在今年的马德里大师赛击败世界前十球员弗里茨，将中国大陆男网的大师赛最好成绩提升至八强。
据中国驻泰国大使馆消息，在该枪击事件中，一名中国公民不幸遇难，另有一名中国公民受伤。目前受害人员身份已经查明，伤员已送医，状况稳定。据泰国警方透露，枪击案中遇难的中国公民为一名游客。
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然而，正如新中国成立74年来显示出的一贯特质一样，这个亚洲国家成功克服了这些困难，特别是经济困难，体现了其广阔的回旋余地和多样的手段。仅从近五年的情况看，世界银行数据显示，2018年，中国国内生产总值（GDP）相当于欧盟GDP的93%，相当于美国GDP的69%。五年后，在受疫情影响的背景下，中国的GDP相当于欧盟的107%、美国的78%。也就是说，中国在过去五年中实现了21%的经济增长，而美国增长了7.5%，欧洲增长了4.9%。
这十年里，因为各自利益冲突，邻里关系变得微妙，业主、代建方、政府部门多方卷入其中，拉扯出一张复杂的网。更换房产证作为这场长跑的“最后一米”，也是“自拆自建”摸着石头过河另一个艰难写照。
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从重点行业来看，装备制造业、高技术制造业和消费品行业采购经理指数分别为50.6%、50.1%和51.3%，比上月上升0.6、0.7和0.3个百分点，均位于扩张区间。
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晋级四强后，乔尔杰维奇点评队员时说：“作为教练，我能够很明显地感受到，从这次比赛的第一天起，年轻球员们的努力、专注都没有打一丝折扣。”
今年6月以来，中美高层进行了一系列接触。美国务卿布林肯、财政部长耶伦、白宫气候问题特使克里、商务部长雷蒙多等拜登政府高层官员密集访华，中美关系释放出积极信号。
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同年4月27日，国防部例行记者会披露，陆军18个集团军番号撤销，调整组建后的13个集团军番号依次为第71集团军至第83集团军。
业主们定期开会讨论进展，随着新房设计图纸越来越细化，矛盾冲突越来越多，所有人都期待从这场推倒重来获得最大利益，争议不仅发生在邻里之间，甚至家庭成员的意见也没有统一。
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他还希望，香港社会各界一如既往地支持维护国家安全工作，不断提高维护国家安全意识，共同筑就香港维护国家安全的坚固堤坝，共同开创香港和谐稳定的美好明天，共同推动香港在强国建设、民族复兴伟业中发挥更大作用。
最新数据显示，今年8月，全国共查处违反中央八项规定精神问题8644起，批评教育帮助和处理12258人，其中，党纪政务处分8703人，