政策焦点-"两个东北小伙在部队里的生活"-付费阅读撑两个东北小伙在部队里的生活起半边天，知乎盈利有望了？

付费阅读撑两个东北小伙在部队里的生活起半边天，知乎盈利有望了？_ZAKER新闻

11:22

" 这下，知乎成名副其实的‘故事会’了。"三季度财报出来，知乎盐选会员朱琳如此感慨。作为知乎的资深用户，朱琳可谓是看着知乎一路挣扎，从问答社区转型为短故事平台的全过程。原来，朱琳上知乎更多是为了搜寻专业类的干货知识，如今却是为了摸鱼看小说，" 上班时看知乎，老板不会管，但如果打开番茄就另当别论了。"知乎的付费阅读业务，这几年发展也确实很猛。根据其前不久发布的财报，2024 年第三季度，知乎的总营收为 8.45 亿元，其中，付费阅读业务贡献最大，营业收入为 4.59 亿元，占总营收的比例高达 54%，是营销服务业务的约两倍。值得注意的是，知乎大力发展短故事和推出盐选会员都是在 2019 年，彼时扛起其营收大旗的还是营销服务业务。转型虽稍有起色，但对知乎来说，似乎依旧难解盈利的 " 饥渴 "。尽管在第三季度，知乎净亏损同比收窄 96.8%，但亏损依旧高达 900 万元，而这还创造了其上市以来净亏损额最低的单季纪录。此外，知乎的月活用户规模也有所缩小，第三季度其月平均活跃用户（MAUs）达到 8110 万，恢复环比增长，但较巅峰时过亿的 MAUs 仍有不小差距。同样是三季度，隔壁 B 站靠着游戏早早上岸，首次实现盈利。而知乎上线十三年，仍在亏损的泥潭中苦苦挣扎，它离盈利到底还有多远？付费升温，知乎变 " 编乎 "" 编乎 "" 故事会 " 和 " 短篇故事平台 " 已成为知乎近年来的标签。尽管付费阅读业务在 2023 年第三季度才占总营收过半，但 2023 年第一季度时，该业务已显现出支柱地位，收入达 4.55 亿元，占总营收的 45.8%。支撑起知乎网文江湖的，是不断攀升的月订阅会员数。2022 年第一季度，知乎平均月订阅会员仅 690 万，到今年第三季度，已增长至 1650 万，实现同比与环比双增长。朱琳正是知乎庞大月订阅用户规模中的一员。她告诉「科技新知」，自己订阅盐选会员断断续续差不多有两年，平时上班摸鱼和晚上失眠的时候会看，" 一个故事才几万字，两三个小时就能看完，适合工作间隙看，换换脑子。"吸引朱琳付费的有两点：一是盐选会员并不贵，等限时特惠每个月也不到十元钱，而且可以随便看所有故事，而她平时上晋江、起点看网文，光一本小说都要花掉十几块，甚至二三十块。二是知乎的短故事不用等更，看完带来的即时爽感更强烈。在文娱产业分析师张书乐看来，以上朱琳所说的点正是知乎选择发力短故事的聪明之处，区别于传统网文平台的长篇小说，短篇故事更容易跟上市场风向和当代年轻人的价值观，在一定程度上满足了常规网文付费用户潜在的需求。朱琳对此深有感触。她表示，在看晋江、番茄的女频小说时，感觉创作主流还是以虐女为主，女主受了很多苦才能得到男主的爱，也许一开始她喜欢这种风格，现在就渐渐觉得不对味，看文口味也从 " 古言 "" 现言 " 转到 " 无 CP" 和 " 大女主文 "。相比之下，朱琳觉得知乎的很多经典短故事更符合当下年轻人的价值观，阅读起来跟 " 三观 " 不打架。比如传统穿书攻略文女主为了男主留在古代世界，而知乎的穿书文会写两人后续男主辜负女主，而女主在系统帮助下重回现代，重启人生，评论区读者也是一片叫好。" 知乎的付费阅读业务增长是可预见的，" 张书乐表示，" 网文发展到现在付费模式很成熟，用户的付费意识也培养起来了，知乎找到短故事这个差异点，释放其用户的付费能力就很自然了。"网文 IP 的潜力巨大，不仅可以直接靠订阅获取收入，还能通过改编成影视内容实现多点开花，尤其是短剧市场持续火热的当下，短篇故事与其天然适配度高。「科技新知」注意到，去年以来，知乎的多个经典 IP 就被搬上大荧幕，如于正公司出品的电视剧《为有暗香来》，就改编自被读者誉为 " 知乎三绝 " 之一的小说《洗铅华》；今年爆火的短剧《执笔》，由知乎盐选作者 " 林言年 " 创作的同名故事改编；国庆爆火的短剧《我在长征路上开超市》，原著也是知乎热门小说《苏梅梅的超市》。不过，张书乐也指出，尽管影视改编可以让知乎开拓更多元化的收入渠道，但知乎发力短故事时日尚浅，具备 IP 改编潜力的内容数量有限，且短故事本身改编难度大，能否为其带来更多收入还需打上问号。" 还要考虑 IP 改编的潜在风险，比如版权纠纷、市场适应性等问题会给平台带来品牌风险 " 大消费行业分析师杨怀玉进一步表示。月活缩水，天花板有限网文虽香，撑起了知乎营收的半边天，但天花板也很明显。从财报数据来看，2024 年第三季度，知乎付费阅读业务收入达 4.59 亿元，平均月订阅会员为 1650 万人，据此粗略计算，平均每位会员的月消费金额尚不足 10 元。与此形成鲜明对比的是，拥有起点中文网和 QQ 阅读等平台的阅文集团，其上半年的付费用户月均消费高达 31.7 元，是知乎用户月均消费的三倍多。如此看来，知乎的网文生意略显 " 便宜 "，若提价可能面临付费用户流失的风险，那驱动其增长的核心因素，也就只有付费用户规模的增长了。然而，今年第三季度知乎的月平均活跃用户（MAUs）为 8110 万，较上年同期的 1.105 亿人缩水不少，这意味着知乎的用户基础正在缩水，潜在的付费用户池也随之缩减。在杨怀玉看来，这可能跟其付费和免费内容的比例影响到用户体验，加上市场环境有所变化，竞争加剧有关，风险点在于面临同类平台的竞争，能否持续吸引并保留用户，机遇则在于随着互联网用户对内容消费习惯的变化，越来越多的人会愿意为优质内容付费。" 在网文领域本身天花板低、盈利能力不强、且竞争日趋激烈的情况下，如何推动更多高质量痛点知识的创作、分享和获利，成为知乎当下的运营关键。" 张书乐向「科技新知」表示。网文终究是内容行业，而内容行业的一切竞争原点都在于优质内容的争夺。与长篇小说相比，短故事篇幅有限，往往在几万字左右，要想吸引读者注意力，往往要更多在题材创新和叙事结构下功夫，这也引出短故事的局限性，即内容同质化严重。朱琳也感觉到自己看知乎小说时，同题材的追妻火葬场小说主角人名、职业不同，但剧情大差不差，多刷几篇容易腻味，" 长篇虽然很多题材相同，故事类似，但作者笔力不同，给读者带来的各种情绪不同，我有时候也会愿意去看，短故事就不一样了。"身为盐选创作者，林涵则有不同感受。她是从去年 6 月开始写盐选小说的，迄今已经写了六篇小说，但总体收入不超过 2 万元，且大头来自第一篇小爆的小说。盐选的小说没有保底，作者能拿多少稿费全靠流量，然而，" 知乎现在伪人文、超级 low 很下沉的那种才有流量，" 林涵说，" 什么屎尿屁、班花嘴里有尿骚味、奶奶喝童子尿吃童子便便拌饭。"这让林涵难以忍受，无法违背内心底线去创作这种迎合市场需求的内容。此外，由于小说篇幅不长，读者不爱看完结的，就会给未完结的小说点踩，影响其流量，但机制要求作者先发开头几千字，起量才给过稿。" 现在在知乎写小说流量越来越差。" 林涵告诉「科技新知」，低稿费高投入也促使她停下创作的步伐。胡安也有同感，她从 19 年起就在知乎写小说，写了上百篇短故事，但这两年发现流量越来越差，稿费越来越低，现在也不再给知乎供稿。流量差核心在于，看的人没有写的人多。财报数据显示，知乎的平均月订阅会员为 1650 万人，但截至第三季度末，知乎累计内容创作者达到 7770 万，同比增长 11.6%；累计内容创作量达到 8.55 亿，同比增长 14.9%。对此，张书乐认为，知乎的盐选故事不应把赚钱当作第一要务，而应该更多地给优质创作者补贴，激励优质内容的产出，" 毕竟优质内容才是留住用户的核心，且能发挥出更多变现潜力，如改编成影视动漫等。"立誓减亏，盈利倒计时盈利对于如今的知乎而言，是头等大事，尤其是在隔壁 B 站已经上岸的情况下。知乎创始人周源甚至在财报电话会议中表示，2025 年两个优先事项之一就是，全年维度上实现大幅减亏，甚至接近全年盈利。但张书乐认为知乎想要盈利没那么简单，" 知乎现在的营销场景，都不足以支撑其实现盈利。"目前，知乎的三大业务分别是付费阅读、广告和职业培训。营收不断收缩的广告业务，显然难以实现知乎盈利的梦想，至于付费阅读业务，前文也提到过，付费阅读最大的问题在于天花板有限，且用户是否会持续付费，持续实现强劲增长也存在疑问。而职业培训似乎是知乎寄予厚望的一项业务。今年 1 月，知乎特地举办首届教育大会，周源在演讲中首次披露知乎布局职业教育的初衷和愿景，" 职业教育补完了知乎创业愿景的另一半，形成了知乎的‘完全体’。"同时，知乎还宣布，将旗下职业教育品牌 APP「知乎知学堂」正式分拆，进行独立运营。然而，根据财报，知乎的职业培训业务刚刚起步，离知乎的厚望距离似乎还很遥远。2024 年第三季度，知乎的职业培训业务营收为 1.05 亿元，占总营收的比例约为 12.4%。在张书乐看来，职业培训赛道一个不错的方向，但知乎做职业培训似乎有些 " 违和 "。一方面，职业教育是一项系统化的教育，具有文凭和考试体系，其最基本的评估标准在于：完成职业教育后的通过率，知乎如何解决这方面的问题是关键；另一方面，大多数职业教育的消费活动更倾向于在线下进行，因为学习环境对于学习效果至关重要，且许多专业领域需要通过线下实践来深化理解，而知乎发力的职业教育更多聚焦线上，如果不能有效解决学习氛围的问题，仅依靠线上模式很难完全支撑起这一业务的发展。" 知乎要想盈利，还是得解决营销场景的问题，要找到一个与其用户群体和平台调性契合的方向。" 张书乐表示。杨怀玉则持有不同的观点，他对「科技新知」分析，随着知乎不断优化成本结构、提高运营效率以及扩大高利润率业务的比重，其盈利能力正在逐步改善。" 虽然短期内实现全面盈利仍需时日，但考虑到知乎在内容生态建设和商业模式创新方面的持续努力，长期来看，知乎有望在明年四季度实现稳定盈利。"

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编辑:李厚福

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9月1日金融一线消息，据国家金融监督管理总局网站发布的行政处罚信息公开表显示，中华联合人寿保险股份有限公司乌鲁木齐中心支公司存在利用业务便利为其他个人牟取不正当利益的违法违规行为，被新疆监管局罚款6万元。。

中报显示，上半年公司白酒产、销量分别为94522.71吨、115897.46吨，同比增长5.05%、8.69%；而库存量则为25121.73吨，下降8.92%。

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投资建议：维持此前盈利预测并引入2025年，预计2023-2025年实现营业总收入55.43/68.56/81.06亿元，同比+19.1%/+23.7%/+18.2%；归母净利润6.85/9.61/12.55亿元，同比-3.2%/+40.2%/+30.6%，对应2023-2025年PE31.5/22.4/17.2X，维持“买入”评级。

烧碱生产工艺有化学法（苛化法）及电解法。苛化法即利用石灰乳与纯碱水溶液反应制得，由于此法制得的烧碱纯度低，经济效益差，目前只在少数国家有小规模生产。电解法主要原料为原盐。电解法又分隔膜法、水银法和离子交换膜法。离子交换膜法技术是当今世界的主流生产方法，中国市场以离子交换膜法为主，产能在中国烧碱总产能中占比达99.65%。隔膜碱因其能耗较高，产品质量低于离子膜碱等原因，按照市场规律将逐渐退出烧碱行业。

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（1）

投资质量提升，1-8月一二线拿地占比100%。2023年1-8月累计获取新项目32个，一二线城市占比达100%。总计容建面449.0万平方米，同比+17.2%，总地价718.6亿元，同比+44.2%。1-7月拿地金额占销售金额的比重为25.4%。

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格隆汇9月1日｜美银证券发表报告指，中银香港上半年纯利170亿港元，按年升34.7%，核心盈利按年升28.2%，增幅低于同业，部分是因为该行去年同期盈利较为稳定，每股中期息按年升18%至52.7港仙，派息比率降至32.8%。该行将中银香港今年至2025年各年盈测下调介乎3%至6%，目标价由32.5港元下调至30.12港元，虽然中银香港净息差可能见顶，资产质素面对不确定性，但以预测今年市账率0.7倍、股息率7.4%而言，估值仍然偏低，维持“买入”评级，看好中银香港多于恒生银行。

本次解禁涉及股东明细见下表：

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“今世缘主打婚宴用酒，在消费者心中的定位就是中端酒。婚宴用酒如果为面子使用高端品牌，相同的价位必然会购买茅台1935或者五粮液。”有白酒经销商这样表示。

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从需求端来看，8月重卡销量数据略超预期，且轮胎内需平稳与出口向好提振下，轮胎库存天数仍保持平稳，支撑轮胎开工负荷向上波动。2023年8月份，我国重卡市场大约销售6.9万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比7月上升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个月同比增长。前8个月，重卡市场累计销售61.9万辆，同比上涨31%，同比累计增速扩大了2个百分点。轮胎负荷延续高位运行，汽车金九银十需求旺季，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.41%，较上周小幅走低0.15个百分点，较去年同期走高9.71个百分点。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%，较上周小幅走高0.13个百分点，较去年同期走高6.55个百分点。