日本REPRODUCTION_法规动态_“长钱”增配公募REITs，日本REPRODUCTION市场扩容项目分配能力出现下滑

“长钱”增配公募REITs，日本REPRODUCTION市场扩容项目分配能力出现下滑

2018年9月，驻马店市中心城区问题楼盘处置工作领导小组公布了一批市中心城区问题楼盘整改缓慢的名单，涉及25个问题楼盘，其中就包括中州·龙湖国际项目。李德顺记得，2015年时驻马店市遭遇停工的楼盘非常多，“听说有的楼盘陆续交罚款后就又开工了。”

以保险、公募FOF（基金中的基金）为代表的长期资金，正逐步增加对公募REITs（房地产投资信托基金）的配置。中金公司根据2024年中报数据统计，保险资管作为公募REITs市场流通盘的主要定价资金之一，其持仓市值已达到44.01亿元，占据前十大持有流通市值的35%。此外，券商及产业资本均占前十大持有流通市值的26%。与此同时，私募和公募基金正逐步入场增配。另据Wind统计，截至今年二季度末，还有3只REITs被公募FOF重仓。9月11日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称《若干意见》），提出积极发展第三支柱养老保险，鼓励保险等长期资金开展养老类REITS投资。行业人士分析称，随着国内公募REITs规模突破千亿，可投资范围逐步拓宽，比较符合保险等长期资金风险分散收益稳健经营的目标预期，预计“长钱”对REITs的投资将进一步增加，为投资者提供更多元化的资产配置选择。机构增配能源类REITs据中金公司研究统计，公募REITs的投资者中，机构比例进一步提升，环保能源类项目受到市场欢迎。截至2024年上半年，机构对于REITs现金流确定性较高的环保能源类项目进行增配。统计显示，公募REITs被市场机构投资者持仓的比例平均达94.9%，较2023年末提高1.5个百分点。环保能源、保租房、高速和产业园项目机构投资者占比分别提升3.2、1.2、1和0.6%个百分点，物流仓储板块机构投资者占比则下降0.6个百分点。第一财经据Wind统计，截至2024年上半年，6只能源类REITs 的前十名持有人中，都有保险资金现身。具体来看，华夏特变电工新能源REIT的前十名持有人中有4家险资，分别是嘉实基金-财信吉祥人寿保险股份有限公司-传统产品-嘉实基金宝睿2号单一资产管理计划、华夏基金-国民养老保险股份有限公司-分红险-华夏基金国民养老5号单一资产管理计划、国寿资本投资有限公司-国寿瑞驰(天津)基础设施投资基金合伙企业(有限合伙)和新华人寿保险股份有限公司-新华人寿卓越优选专属商业养老保险(稳健回报型)，合计持有该基金份额占比5.37%。鹏华深圳能源REIT的前十名持有人中有3家险资，包括了华金证券-横琴人寿保险有限公司-华金证券横琴人寿基础设施策略2号FOF单一资产、同方全球人寿保险有限公司、国寿投资保险资产管理有限公司-自有资金，合计持有该基金份额占比7.34%。能源中信建投国家电投新能源REITs的前十名持有人中也有两家险资，分别是中国人寿资管-广发银行-国寿资产-鼎瑞绿色投资1号资产管理产品和泰康保险集团股份有限公司-自有资金，合计持有该基金份额占比3.5%。此外，被称为“基金买手”的公募FOF，也在二季度加大对REITs的配置，主要集中在地产类项目上。据二季报披露，红土创新深圳安居REIT、华夏北京保障房REIT以及鹏华前海万科REITs（类REITs）均出现在FOF基金的重仓名单上。上述3只REITs底层资产均为地产类型。其中，鹏华前海REITs被兴全安泰积极养老目标五年和建信添福悠享稳健养老目标一年持有重仓，两只基金合计持仓5570万元；红土创新深圳安居REIT和华夏北京保障房REIT，则被天弘睿享3个月持有A重仓，合计持仓22.4万元。市场扩容加速，项目可供分配能力下滑今年以来，REITs市场扩容提速。据Wind统计，截至目前已经上市交易的公募REITs达到46只，发行规模总计超1355亿元。新发市场上，年内已有16只公募REITs上市，发行规模累计292亿元，数量和规模均已超过去年全年水平。在公众投资者方面，认购热情同样高涨。据初步统计，年内上市的公募REITs中，至少有14只产品公众发售部分实现提前结束募集并进行比例配售，多只产品出现一日售罄情形。市场表现来看，有33只REITs年内收益为正，占比约超八成。其中，中金厦门安居REIT年内涨超29%，华夏北京保障房REIT年内上涨32.69%，另有博时蛇口产园REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT等6只产品的年内收益超20%。不过，从项目的可供分配能力来看，截至2024年上半年，市场上大部分REITs项目的单位可供分配金额同比下滑明显。中金公司分析，受制于项目基本面的扰动和预留现金需求的增加，产权类REITs中物流仓储项目受到基本面的影响；产业园项目可供分配能力则呈现出分化态势，前期经营承压的一线商办园区项目以及部分二线商办项目逐渐企稳，而其他项目则受到账面现金补足部分减少和基本面波动的影响；保租房项目虽然盈利能力整体保持稳定，但分配能力的波动主要源于现金项的调整。经营权类REITs方面，高速公路项目的下滑幅度与车流量变动趋势较为一致，降幅区间从-2.5%至-28.3%不等；能源环保项目则主要受到应收回款节奏和预留支出的影响。行业人士认为，总体而言，公募REITs市场的快速扩容为投资者提供了更多的选择和机会，但同时也需要关注项目可供分配能力的波动，以及背后可能反映出的市场和经营风险。

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编辑:林君

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司法部部长贺荣。

上述判决书中显示，案涉《中州龙湖国际房屋认购协议书》属于预约合同。《中州龙湖国际房屋认购协议书》系双方当事人的真实意思表示，不违反法律、行政法规的强制性规定，合法有效。综上，中州公司以未取得商品房预售许可证为由请求确认案涉《中州龙湖国际房屋认购协议书》无效没有事实和法律依据，应当驳回中州公司的诉讼请求。

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数据显示，定居在海外的印度人普遍从事高薪职业，包括IT、管理、艺术等等，这一比例高达76%，只有7%从事底层蓝领工作。

另有多位业主表示，在后续多次接待购房业主的对接会中，原中州公司法定代表人李首良仍会出席，有购房者质疑两家公司是否存在关联。新黄河记者联系到富地公司负责人，其表示，中州公司和富地公司并无关系，地块是正常竞拍得来，“我们一直在赶建筑进度。”

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该工作人员表示，在该文章的制作过程中，这名制作人员经验不足，加之审核把关不严，才造成了网友的误会，“制作人员修改图片带有一定的主观性，有些‘画蛇添足’。”

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2019年，乌梅罗夫从“声音党”当选为最高拉达代表。与泽连斯基的“人民公仆党”一样，“声音党”也是在2019年大选期间诞生并迅速崛起的新政党，由乌克兰家喻户晓的摇滚乐队主唱斯维亚托斯拉夫·瓦卡尔丘克创建，他也是泽连斯基在大选中最大的竞争对手。

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无论如何，这位执掌英国国防部四年的国防大臣已经成为过去式了，新任的防卫大臣沙普斯一天兵都没当过，在军事领域完全没有经验。分析人士认为，这种完全没有经验的外行人，才便于美国控制和施加影响。像华莱士这些有丰富军事经验的地头蛇，往往会有自己的想法，反而可能和美国出现分歧。不过如此一来，英国国防部实际上就会成为五角大楼驻伦敦办事处，致使英国的主权进一步沦丧。

乌媒2月报道，乌国防部情报总局局长布达诺夫将接替列兹尼科夫，出任乌克兰国防部部长。列兹尼科夫当时在采访中称，“没人找我谈过停职的事”。8月19日，列兹尼科夫突然表示，自己已准备好辞职。他强调：“我不是一个想当一辈子政府官员的人。我没有政治野心。”

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9月4日，极目新闻记者联系到南宫市委办、市委宣传部核实上述信息。南宫市委宣传部有关人员回复称，杨某某一行人于9月3日确实进行了调研活动，文章所述也是客观真实的。经初步核实，在该文章制作过程中，制作人员发现图二、图三杨某某POLO衫上的LOGO过于明显，特别是图三上的LOGO与纺线锤造成视觉上的冲突，不美观。因为图片上传时需要压缩，制作人员在压缩时顺便把这两张图片中POLO衫上的LOGO去掉了，“没有对图一P图，是因为该图LOGO不明显。”