娱乐动态-"SUNTEK中老年妈妈鞋软底舒适"-“降息交易”下，黄金SUNTEK中老年妈妈鞋软底舒适能否续写新高？丨聪明的钱

“降息交易”下，黄金SUNTEK中老年妈妈鞋软底舒适能否续写新高？丨聪明的钱

经现场初步调查，与体育馆毗邻的教学综合楼施工过程中，施工单位违规将珍珠岩堆置体育馆屋顶。受降雨影响，珍珠岩浸水增重，导致屋顶荷载增大引发坍塌。深入调查仍在进行中。

作者 |林小妹编辑|宋婉心封面来源|视觉中国近期，黄金市场一直保持着较好的走势，价格呈现上涨的态势。而在美联储鲍伟的讲话后，市场预期的降息交易也有望实现。那么，在此之后，黄金市场的走势又将如何？投资者在黄金市场的交易又应如何进行？未来直播间邀请到天弘策略分析师李云洁、天弘基金经理沙川，并举办了以“‘降息交易’下黄金能否续写新高？”为主题的专场直播。在今天的直播中，他们将为我们带来关于黄金市场的深度分析，并探讨未来的投资策略，以下为内容精编。主持人：你觉得近期黄金价格的走势怎么样？李云洁：今年黄金市场的表现可以说是相当引人注目。以伦敦金价为例，从年初到现在，我们已经见证了大约21%的涨幅。当然，这个上涨过程并不是一条直线上升，中间也经历了几次震荡。比如在春节前后，金价就出现了一定程度的波动。但从整体趋势来看，黄金作为一种资产类别，今年确实展现出了强劲的增长势头。主持人：影响近期金价走势的最大原因是什么？李云洁：近期金价走势的主要驱动因素是多方面的，但其中最关键的是美国联邦储备系统（美联储）的货币政策预期。特别是8月份金价的上涨，与美国7月份非农就业数据低于预期有很大关系。这导致市场普遍预期美国经济可能面临下行风险，进而预期美联储可能会采取降息措施。此外，美联储的议息会议纪要和美联储主席的讲话，也在一定程度上确认了市场的这一预期。主持人：如何看待9月份美联储的降息可能性？美联储降息对黄金有什么影响？李云洁：我认为9月份美联储降息的可能性是相当大的。目前，市场普遍预期美联储会降息，现在的争论焦点在于降息的幅度。是降50个基点还是25个基点，这将取决于未来几周美国经济数据的表现。美联储的决策通常会依据最新的经济数据来决定，而目前的数据趋势表明，经济增长放缓的风险正在增加。美联储降息一般分为防御式、衰退式和危机式。08 年降息开始是防御性的，后来随着经济衰退转为衰退式和危机式；2020 年 3 月份因疫情导致流动性问题，降息属于危机式。对黄金来说，衰退式和危机式降息时涨幅更多，目前这轮降息更多可能是防御性的，市场预期较充分，黄金价格已部分反映降息预期，降息后黄金可能有调整或波动。当然，此轮黄金上涨不完全是因为美联储降息，全球央行开始买黄金以及投机资金增配黄金是重要原因。去年四季度和今年 2 月份黄金的逆势上涨与央行增持黄金有关，新兴市场国家因俄乌冲突等原因增持黄金，对冲基金也开始补仓。主持人：怎么看待黄金与股票、债券等其他资产的关系？李云洁：黄金通常被视为一种避险资产，它在经济不确定性增加的情况下，往往能够提供一定的保护。与此同时，黄金与其他资产类别的相关性较低，这使得它可以作为投资组合中的一个重要组成部分，帮助分散风险。在经济稳定时期，股票和债券可能会提供更高的回报，但在经济动荡时期，黄金则可能成为保护投资组合价值的关键资产。主持人：汇率变动对黄金价格有何影响？尤其在美联储降息的这种背景下，国内的人民币会不会出现大幅升值，然后导致人民币黄金价格下跌的这种情况分析师：汇率变动对黄金价格有着直接的影响。如果人民币相对于美元升值，那么以人民币计价的黄金价格可能会受到一定的压力。但是，这种影响并不是单向的。如果美元走弱，那么黄金的美元价格可能会上涨，从而为持有美元黄金的投资者带来收益。因此，投资者在考虑汇率因素时，应该综合考虑各种可能的市场情况。主持人：最后，你对黄金投资者有什么建议？李云洁：关于黄金投资的问题，有人认为黄金价格屡创新高，询问是否应继续持有或适当止盈，以及未持有者是否应介入或等待。我的观点是，无论从交易还是配置的角度来看，都建议继续持有黄金。自2022年11月以来，我一直推荐黄金，因为当时美国的国债利率和紧缩预期达到了阶段性顶部，预计会下降，这对黄金股和纳斯达克成长股最为有利。然而，到了去年9月，随着黄金价格的大幅上涨，降息的空间有限，继续推荐黄金的理由不再充分。尽管如此，黄金价格仍在上涨，这与历史经验相悖，因为通常在美元走强和美债利率上升的情况下，黄金价格会下跌。这种背离现象可能与央行的购买行为有关，央行的购买行为对黄金的实体需求影响很大，导致定价逻辑发生变化。在资产配置方面，建议投资者进行分散投资，并在投资组合中加入无风险资产，如存款、保险或债券。例如，可以构建一个40%权益和60%债券的投资组合，其中60%的债券部分可以考虑配置6%至10%的黄金作为对冲。在40%的权益资产中，可以考虑投资10%至20%的海外资产，以平滑组合波动并分散风险。关于利率问题，虽然美债与利率曾出现短期和长期的倒挂，但中国的债券市场由于央行的干预，且历史数据较短，因此难以预测。目前，央行已经开始干预债券市场，即使出现长短期利率倒挂，央行也可能通过干预来调整。因此，目前还看不到这种现象，如果真的出现，是否会预示中国经济风险，还需要进一步观察。最后，对于普通投资者来说，黄金ETF、连接基金、黄金股和黄金主题基金等投资工具的选择，应根据个人的投资目标和风险承受能力来决定。黄金ETF和连接基金更适合长期配置，而黄金股可能更适合追求高弹性的投资者。投资者在选择时应考虑自己的投资策略和市场情况。*免责声明：本文内容仅代表作者看法。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。