独家报道-"打扑克激烈运动竟然不盖被子"-2.23万亿打扑克激烈运动竟然不盖被子券商净资本，如何提升效益？风控新规体现两大导向

2.23万亿打扑克激烈运动竟然不盖被子券商净资本，如何提升效益？风控新规体现两大导向

6月前三周初请失业金人数跳升至20个月高位，裁员范围扩大至科技行业和房屋及金融等对利率敏感的行业以外。明尼苏达州最近延长了数万名在暑假期间领取国家失业救济金的资格，这也导致了申请人数的上升。

日前，证监会发布了风控新规，时隔4年重新优化了风险覆盖率、资本杠杆率、净稳定资金率等指标的参数计算，下调连续3年A类级券商的风险资本准备系数，同时在意见稿的基础上，又新增了权益互换、私募托管等计算标准。新规体现了两大监管导向：一是业务发展，延续对资管、做市等业务的支持，严控场外衍生品等创新业务计量标准不放松；二是扶优限劣，支持优质券商提升资本利用率，加快培育一流投资银行。据9月23日证监会下发的最新数据，截至2024年上半年末，证券行业净资本为2.23万亿元，平均风险覆盖率为266.55%（监管标准≥100%），平均资本杠杆率为19.54%（≥8%），平均流动性风险覆盖率为241.09%（≥100%），平均净稳定资金率为158.58%（≥100%），除1家证券公司的1项风控指标突破预警标准外，其余证券公司的各风险控制指标均优于监管和预警标准。新增权益互换等计算标准上周五，证监会发布了《证券公司风险控制指标计算标准规定》（简称“风控新规”），时隔4年重新优化风险指标计算，较旧版规定出现了至少23处修改。其中，正式稿又在意见稿的基础上新增了几项计算标准。风控新规，将做市、资管、公募REITs等计算标准优化，多处新增了中证500指数成份股，并且根据分类评价结果，对券商的风险资本准备、表内外资产总额进行调整，分别给出不同的调整系数。最重要的是，下调连续3年A类AA级以上（含）券商风险资本准备的调整系数，由现行的0.5下调至0.4，连续3年A类由0.7调整为0.6，其余A/B/C/D类保持0.8/0.9/1/2不变；连续3年A类AA级以上的“白名单”券商在证监会认可后，可试点采取内部模型法等风险计量高级方法计算风险资本准备。此外，风控新规延续了大部分意见稿的内容，又查漏补缺地补齐了一些新指标，新增了收益互换、私募托管、中证500指数等计算标准，几乎将所有业务活动都纳入了风控指标的约束范围之内。与意见稿不同的内容，包括：风险资本准备方面，新增中证500指数成份股，但计算标准从10%改为8%，一般上市股票从30%改为25%；新增现金管理类理财产品，计算标准为5%；新增非全额保证金的权益互换，计算标准为5%；新增私募证券投资基金托管业务，计算标准为0.2%；新增黄金租借业务，计算标准为2%。净稳定资金率方面，新增剩余存续期大于等于6个月小于1年的借款和负债计入稳定资金的标准，新增现金管理类理财产品，折算率为0%。扶优限劣，培育一流投行此次风控新规较2020 年 6 月 1 日起施行的旧版规定相比，体现了两大监管导向：一是业务发展导向，二是扶优限劣的监管导向。一是风控新规正式稿延续了对资产管理、做市等业务的支持，下调资管业务单一资管计划、集合资管计划投资标准化资产的计算标准，由现行的0.3%/0.5%下调至0.1%/0.1%；同时上调了其他非标资产的计算标准，分别由现行的0.8%/3%上调至3%/5%。还将券商做市账户中持有的金融资产及衍生品的市场风险资本准备，按各项计算标准90%计算。这更多地体现了监管对于券商功能性定位的重视，引导证券公司发挥长期价值投资、服务实体经济融资和居民财富管理需求的作用。二是风控新规体现了扶优限劣、分类监管的监管导向，不仅下调连续三年A类AA级、连续三年A类券商的风险资本准备系数，而且还允许分类评价高的券商将剩余存续期大于及等于6个月但小于1年的借款和负债计入可用稳定资金，连续三年A类AA以上(含）券商计入比例为20%，连续三年A类券商计入比例为10%。业内人士认为，监管显然支持分类评价高的优质券商提升资本利用率，这也有利于提升净资产收益率，加快培育一流投资银行。衍生品回归本源不放松风控新规在征求意见稿阶段，曾有反馈意见认为，应当是放松对场外衍生品等创新业务计量标准，但监管层并没有完全采纳，而是严控场外衍生品等创新业务计量标准不放松，强化资本约束。一位曾分管自营业务的高管表示，场外衍生品近几年发展很快，算是券商的一大创新业务，不过部分虽然是是可以对冲的中性策略业务，但在极端市场环境下仍可能导致自营业务巨亏，也就是创新业务开展不审慎，未真正发挥服务实体经济、促进资本市场稳定健康发展的功能作用。总体上，目前证券行业的各项风控指标都能满足标准，除了个别券商较为紧张之外。据9月23日证监会下发的最新数据，截至2024年上半年末，证券行业净资本为2.23万亿元，平均风险覆盖率为266.55%（≥100%），平均资本杠杆率为19.54%（≥8%），平均流动性风险覆率为241.09%（≥100%），平均净稳定资金率为158.58%（≥100%），除1家证券公司的1项风控指标突破预警标准外，其余证券公司的各风险控制指标均优于监管和预警标准。责编：汪云鹏校对：刘榕枝‍‍‍‍违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com