上边一面亲下边一面膜的注意事项_政策新闻_十万亿化债大幕拉起，多家行高呼“用足用好化债政策上边一面亲下边一面膜的注意事项”

十万亿化债大幕拉起，多家行高呼“用足用好化债政策上边一面亲下边一面膜的注意事项”

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10万亿元规模支持地方化债的财政增量举措，是近年来力度最大的化债政策。此轮以超长期国债发行为核心的财政刺激，与2008年大规模支持信贷扩张的财政政策不同，后者一定程度上刺激了影子银行部门的快速增长，而前者或将对当前银行的多个指标以及长期发展产生积极的影响。券商中国记者从一线了解到，如何把握化债机遇、用足用好化债政策，努力促进融资平台业务风险化解取得更大成效——多家商业银行对近期政府化债政策红利表示了共同期待。从大方向说，政府化债对银行而言，降低了银行各类风险，释放了银行服务实体经济的能力，对银行业务拓展和资产质量提升都有积极影响。提升资产质量是共识近年来，地方债务置换已经历多轮。而此次财政部的化债方案，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。“10万亿化债的本质是债务置换，结果是平台债务风险降低。”青岛银行首席经济学家刘晓曙总结认为，这是此轮化债对商业银行最大的影响。国信证券数据显示，截至2024年6月末，上市银行贷款余额投向城投基建领域比例大约为27.6%，城投基建类贷款不良率1.13%。“以地方平台为主要投向的非标，与一般企业信贷相比，要么依靠‘信仰’实现低风险，要么违约出现大风险，没有中间状态。”国信证券经济研究所金融团队分析师董德志等曾描述。多方银行人士告诉记者，改善市场对隐债不良暴露的担忧，是此次化债方案推出的最大效应。置换政策将原本的地方上的隐性债务转化为法定债务，降低了债务利率，缓解地方财政还债压力，也进一步避免商业银行潜在风险的暴露，使银行业能保持稳健状态。一家股份行高管告诉记者，此轮化债方案对商业银行最直接的影响是接下来银行会减少计提拨备。因为这一轮的化债把高息债务转为低息债务，未来三年，曾经因为过度依赖土地财政而导致财政都捉襟见肘的地区，还本付息的压力会大大缓解。“也缓解了银行因为融资方拖欠利息或者本金，而出现的减值压力。”上述高管认为：“用时间换空间的话，相信很多问题都可以迎刃而解的，而不会让它在一个特定的时间段集中爆发。”另一位国有大行资产负债部门的业务人士认为，此次财政10万亿化债方案，可从历史上找到经验。比如可与当年化解三角债类似，即解救其中的一个环节进而激活整个还债链条。还与世纪初国有银行上市之前的不良资产剥离经验相似，当时财政部通过发行特别债券购买商业银行的不良资产并成立四大资产管理公司接盘不良。“通过政府化债，减少地方爆雷的可能性，这对于银行来说意味着减少了潜在的信贷风险。” 一家江浙地区的城商行业务人士表示，整体看，政府化债首先能直接金融机构持有资产的安全性得到了保证。区域银行风险压力缓解，基本面好转由于地区的经济发展程度不同，地方债务的偿债压力和风险程度存在区域差异。此次财政化债方案，可以帮助地方财政卸下包袱、轻装上阵，对此，深耕区域经济的地方银行的反映更为积极。江浙区一位城商行业务人士告诉券商中国记者，此轮政府化债至少给银行带来了三大直接影响，即减少信贷风险、提升资产质量、改善银行资产负债表。除此，他还特别提及了，随着未来化债方案的落地，地方区域经济的增长将得到极大的助力。上述人士进一步表示，从短期效果看，对于建筑工程企业长期为地方政府垫资施工的模式导致资产负债表受损的情况，化债力度的加强有利于企业报表的修复，改善ROE（净资产收益率）和现金流，传导至银行也会改善银行资产负债表情况。不过，短期而言，由于企业的政府占款被解决，企业的融资需求降低，银行信贷投放暂时会较少。对此，上述城商行业务人士也进一步表示，长期看，由于政府化债有助于畅通地方资金链条，助力地方经济发展新动能的培育。银行作为资金的重要提供者，可以从经济的增长中获得更多的业务机会和收益。财政部估算，化债方案五年累计可节约6000亿元左右地方利息支出，有效降低政府付息成本，改善地方政府现金流。“从长期看，政府化债政策通过改善地方政府的财政状况，可以使得更多资金流向科技创新、先进制造、绿色发展、中小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节，这有助于银行增加对这些领域的信贷投放，支持实体经济的发展。” 上述城商行人士总结。此外，又由于各类型的银行的城投敞口比例不同，资产结构存在较大差异。相对而言，一些城投业务集中度较高的地方中小银行对此轮化债政策的收益更大。国信证券测算显示，银行对城投的风险敞口约40万亿元，其中贷款37万亿元，非标3万亿元，占商业银行总资产的比重约为12%。不同银行分化明显，多数银行的城投资产占比在8%—25%之间，其中城商行以及一些小股份行的占比相对较高，农商行和一些偏重零售业务的银行占比较低。例如一些股份行在三季报中专门强调，其地方政府融资平台不良金额较小，对整体资产质量影响可控。“债务置换对银行的影响是多方面的，需要综合看待。” 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，一方面，债务置换后降低了银行资产端收益率，并且地方政府隐性债务中有些是贷款，这可能对贷款需求和增速有负面影响，综合来看可能对银行息差和收入利润有负面影响。另一方面，化债是城投公司平台债务置换为地方政府专项债券，信用等级提高、风险权重较低，从而有助于节约银行资本。银行如何抓住化债机遇？作为持债的大户，商业银行一直对化债方案时刻关注。不同的银行利用化债政策，压降地方债方面形成不同的策略。招行高管在此前业绩会上直言，从风险管理和风险化解层面来看，该行将受益于政府化债政策。“这次政策里面关于地方政府债务风险化解以及房地产政策出台，我们觉得一定是有利于银行的。我们要积极地按照相关的政策推进，来做好风险管理，尤其是一些重点领域的风险化解，包括房地产、地方政府融资平台。”兴业银行高管也在业绩交流会上表示，该行深入开展政府债务风险化解专项调研，结合最新化债政策，针对不同债务类型、不同分支机构、不同预期风险损失的存量业务分类制定化险举措；积极争取化债资源，通过“应纳尽纳、应换尽换、应压尽压、重组化解”等方式有力有序推动地方政府债务风险化解。具体进展上，前三季度兴业银行通过专项债置换累计压降业务敞口67.77亿元，冲回拨备约4亿元。“将充分把握政策机遇，全力推动风险防范化解。”兴业银行如此表述化债给自己带来的机遇，从全行顶层设计层面，兴业银行的部分做法已经出炉：一是兴业银行长期重视争取地方政府债券置换资源，已建立敏捷小组工作机制，总行给予专项债化解专项授权，高效决策，快速响应当地政府诉求，全力推动“应换尽换”。今年前三季度，兴业银行通过争取有限的专项债置换资源，压降地方政府融资平台业务68亿元，有效降低拨备成本，其中重点省份通过专项债置换压降余额比例达8.3%。“我行已部署各经营机构，加强与政府沟通，密切关注本次增量置换额度落地情况，全力争取置换资源。”兴业银行称。二是兴业银行建立行领导挂钩督导机制，直接对接地方政府协商化债方案，缩短决策路径、提高决策效率。该行在总行成立敏捷小组专家团队，重点分行成立专班，同时配套差异化考核政策和资源配置政策来激发重点分行积极性。责编：战术恒校对：王朝全违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com

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编辑:钱汉祥

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　　对于中国经济的另一风险——地方债问题，潘功胜表示，中国政府的整体债务在国际水平中处于中低位。“对有债务问题的地方政府，将限制其新增贷款，严格控制其借贷行为；鼓励这些地方政府出售资产还债；要让金融机构与地方政府按照市场规则进行协商等等。”他表示，未来一些欠发达省份的债务问题将会逐步得到解决。

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　　到了去年，国内的红隼公司推出了一款名为“红翼前锋战斗机器犬”的四足战斗机器人，大小跟市面上常见的玩具机器狗差不多，可以安装侦察设备或轻武器。

　　之所以要进行单方面试行免签，主要是因为要服务高质量发展和高水平对外开放。并且此次对这六国试行免签的时间，定为2023年12月1日至2024年11月30日。

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　　坚决捍卫国家主权、边境稳定和人民生命财产安全，是人民军队的职责使命。党的十八大以来，全军各级坚决贯彻党中央和中央军委决策部署，聚焦备战打仗，全面推进军事训练转型升级，任务一线练兵形成常态，备战慑战水平不断提升，随时应对现实安全威胁能力有效增强。此次位中缅边境我方一侧举行的实战化演训，将进一步强化官兵的忧患意识、危机意识、使命意识，全面检验和提升管边控边能力，确保一声令下，能够有效履行使命任务。